为什么英伟达支持的CoreWeave、Nebius和IREN股票会暴跌？

包括英伟达支持的顶级新云公司在过去几天大幅下跌，因为对行业前景的担忧加剧，投资者也在等待主要科技公司的财报发布。

Nebius股票自今年最高点以来下跌了37.3%。最近披露英伟达持有该公司9.3%的股份。Nvidia持有34亿美元股份的CoreWeave，从上市后高峰186美元已下跌超过61%。IREN股票自今年高点以来下跌了47%。

持续的抛售与其他新云公司同步，尤其是那些从比特币挖矿转型的企业。Riot Platforms、MARA Holding、Cipher Mining和HIVE Digital均从高峰大幅下跌。

另一个值得注意的是，尽管他们有收入增长潜力，但他们的空头持仓却大幅增加。CoreWeave的空头持仓比例为27%，而Nebius和IREN分别持有28%和22%。情况在像暴动和MARA这样空头持股超过30%的公司中尤为严峻。

为什么NBIS、CRWV和IREN会暴跌

这些股票尽管获得大额交易，但价格下跌的原因有很多。Nebius集团收到了Meta Platforms和Microsoft等公司的大量订单，而CoreWeave的收入积压超过1000亿美元。IREN去年收到了一份价值97亿美元的订单，本月又收到了一笔来自Perplexity的订单。

其中一个原因是，随着服务器、内存和芯片等关键产品的价格上涨，经营成本激增。因此，他们的资本支出计划有可能超出预期。

这反过来又可能促使他们通过债务和股权筹集现金。CoreWeave的总债务已跃升至超过250亿美元，而Nebius和IREN分别有85亿美元和40亿美元。

数据显示，CoreWeave 2032年债券收益率已跃升至10.32%，并获得标普环球的B级信用评级。这意味着它属于垃圾类别，投资者认为它存在风险。

这些公司也面临竞争风险。SpaceX已经进入该行业，并从谷歌、Reflection AI和Anthropic等公司获得了大量合作。

Meta Platforms是这些新云公司的顶级客户，计划开始出售其备用容量。与此同时，比特币挖矿行业的大多数公司都已转向人工智能数据中心行业。

买入新云股的下跌安全吗？

新云公司面临重大风险，包括潜在的稀释风险。尽管如此，其中一些也看到了强劲的收入增长。

例如，分析师预计IREN今年的收入将增长41%，达到7.23亿美元，明年将达到30亿美元。CoreWeave今年收入将增长146%，明年增长100%，达到250亿美元。

而Nebius预计今年增长540%，明年增长237%。今年其收入将达到33.9亿美元，明年达到114.5亿美元。这种增长轨迹，加上对计算需求的上升，可能会抵消资产负债表上的担忧。

分析师们对CoreWeave的股价普遍持乐观态度。平均估计价格将从目前的76美元跳升至136美元。Nebius预计将达到222美元，而IREN预计将达到82美元，远高于当前的37美元。