中连7月减持美债 年减千亿美元 持仓规模再创新低

中国持续减持美国国债。美国财政部最新数据显示，今年10月中国持有美债规模降至7696亿美元，较9月减少85亿美元，为连续第7个月减持，持仓规模也续创2009年5月以来新低。分析指出，这主要与美债价格下跌引发的估价效应有关，同时也有助于稳定人民币汇率，并符合北京外汇存底多元化政策。

根据美国财政部国际资本流动报告（TIC），中国自去年4月起，美债持仓维持低于1兆美元；去年8月至今年2月连续7个月减持美债，3月曾一度增持，4月起又打开新一轮减持。截至10月，中国美债持仓较去年底减少975亿美元，下降11.2%。

综合新京报、澎湃新闻报导，东方金诚研究发展部分析师白雪分析，自2013年底中国对美债持债规模达到高峰后，10年来持有规模降幅接近34%，减持已成长期趋势。而2022年之后加速减持，主要与美债价格下跌引发的估价效应有关，从外储保值考虑，属于「被动减持」。

白雪还表示，俄乌冲突爆发后，国际社会对俄罗斯实施的金融制裁，有着前车之鉴，进而提高了中国外汇存底多元化的紧迫性，中国因而也「主动减持」美债。

中国对外经济贸易大学经济系教授龚炯认为，随着人民币走贬，中国通过抛售美元稳定人民币汇率，减持国债即为一种方法。另一方面，在中国加速推进人民币国际化进程的背景下，必须以庞大的外汇存底规模作为后盾，减持美债即为正常金融操作。

值得注意的是，有中国学者近期呼吁应「稳步减持美债」。前人行货币政策委员、中国社会科学院学部委员余永定日前表示，美国国债对GDP之比将持续攀升、联准会升息加速美国海外债务恶化，因此中国有序减持美债「是必要的」，且应加紧调整海外资产负债结构。

中国提升外汇存底多元化也反映在持续增持黄金。据中国人行数据，截至11月底黄金储备为7158万盎司，较上月上升38万盎司，是连续第13个月增持黄金。汇管研究院副院长赵庆明指出，中国国际储备中黄金储备的占比明显偏低，与美国等相比的储备绝对量也较低，此操作符合中国战略利益。