随着特朗普的关税生效，美国经济增长超过预期

联邦政府周三的数据显示，随着唐纳德·特朗普总统近几个月征收关税，美国经济扩张超过预期。

截至 6 月的三个月内，美国国内生产总值（GDP）年化增长率为 3%。这一数字标志着 0.5 年前三个月年化收缩 -2025% 的急剧加速。

该读数相当于强劲的经济增长，表明经济继续避免关税的大幅降温。

然而，在某种程度上，特朗普的征税模糊了 GDP 的调查结果。

政府的 GDP 公式减去进口，以将外国生产排除在商品和服务总额的计算之外。这方面读数的变化既没有显示潜在的经济疲软，也没有显示出强劲。

今年前三个月，GDP 指标有所下降，主要是由于企业囤积库存以避免影响深远的关税，进口激增。相反，第二季度进口的潜在下降可能夸大了第二季度的 GDP 数据。

尽管如此，迄今为止，美国经济在很大程度上克服了对关税引发的衰退的担忧。

失业率接近历史低位，就业增长仍然强劲，尽管已从之前的高点放缓。过去两个月，通货膨胀率有所攀升，但仍低于特朗普上任时的水平。

在特朗普“解放日”关税之后的几个月里，4月份，消费者信心下降至多年来的最低水平，引发了人们对消费者支出可能出现回落的担忧，消费者支出约占经济活动的三分之二。

然而，随着特朗普取消了一些最严厉的关税，消费者信心已连续两个月回升。事实证明，消费者支出具有相当的弹性。

周三最新的 GDP 数据是在美联储宣布最新利率决定前几个小时发布的。

根据衡量市场情绪的 CME FedWatch 工具，绝大多数 97% 的投资者认为利率将保持稳定。

从理论上讲，强劲的经济增长缓解了美联储降低利率的压力，因为消费者和企业似乎并没有被高借贷成本吓倒。如果增长开始放缓，美联储可能会寻求降低利率，以此作为提振经济表现的一种手段。

美联储采取观望态度，继续观察特朗普关税的影响。

“尽管不确定性增加，但经济仍处于稳固状态，”美联储主席杰罗姆·鲍威尔上个月在华盛顿特区举行的新闻发布会上表示。