金价再创历史新高，投资者从各国央行近乎创纪录的买入量中汲取灵感

周五，金价今年第13次创下历史新高，黄金作为避险投资的强势不仅受到美联储降息或地缘政治紧张局势的预期推动，央行的购买也是一个重要因素。

“金价飙升至前所未有的水平，引起了全球投资者的关注，”deVere Group首席执行官Nigel Green表示。

周五，纽约商品交易所6月交割的黄金收于每盎司2,345.40美元，根据最活跃的合约，这是今年以来结算价的又一个新高点。盘中交易价格高达2,350美元，创下盘中历史新高。

“普遍的说法将这种飙升归因于地缘政治紧张局势和对美联储降息的预期，”格林在电子邮件评论中表示。他指出，俄乌战争和中东冲突确实加剧了困扰全球市场的不确定性，投资者传统上在地缘政治动荡时期涌向黄金，将其视为“即使在动荡时期也能保值的避险资产”。

与此同时，美联储降息降低了持有黄金的机会成本，这进一步吸引投资者进入市场。

央行需求

与此同时，各国央行对黄金的需求在过去几年中一直非常强劲。

Sprott Asset Management市场策略师Paul Wong表示，各国央行一直是“推高黄金底价/基础价格的浪潮”之一。

根据世界黄金协会的数据，总体而言，2023 年各国央行的黄金需求总量为 1,037.4 公吨，略低于 2022 年创下的 1,081.9 公吨的历史新高。

过去两年，各国央行的黄金需求一直超过1000公吨。

贵金属市场信息提供商Metals Daily Ltd.首席执行官罗斯·诺曼（Ross Norman）表示，总体而言，央行对黄金的购买往往是“潮汐式的”，期限为5至10年，并补充说，他预计官方购买量将“保持坚挺，并可能保持在每年1000吨以上”。

“据报道，随着西方加大制裁力度，美国将美元武器化以及访问其支付网关的机会受到限制，去美元化是一个持续的主题或担忧，”诺曼告诉MarketWatch。反过来，由巴西、俄罗斯、印度、中国和南非组成的金砖国家集团和其他发展中国家可能会“紧张地将储备转化为黄金以平衡风险，”他补充说。

根据世界黄金协会的数据，自2010年以来，各国央行一直是黄金的年度净买家，在此期间累计超过7,800公吨，其中超过四分之一是在过去两年购买的。

DataTrek Research联合创始人尼古拉斯·科拉斯（Nicholas Colas）周四在一份报告中表示，该公司对黄金的积极看法源于一种信念，即外国央行将“多年来始终如一地购买”，尽管2024年迄今为止的购买速度一直在放缓。

他表示，近期金价暴涨的一个合理解释是，“交易员正试图在今年晚些时候抢先进行央行的大规模购买。

“交易员正试图在今年晚些时候抢先进行央行的大规模购买。— Nicholas Colas，DataTrek

科拉斯指出，地缘政治紧张局势加剧使得“央行黄金储备的增加对许多国家来说比几个月前更有价值”。

他解释说，自从西方在2022年入侵乌克兰后对俄罗斯实施制裁以来，“对许多政府来说，持有黄金储备而不是国债的价值变得更加明显”。“这两种资产都以美元计价，流动性强，被视为一种长期价值储存手段。

然而，实物黄金“一旦存放在当地金库中，就不能被没收或受到制裁，”科拉斯说。

根据世界黄金协会的数据，2月份，全球央行的黄金购买量增加了19公吨，连续第九个月增长。

总采购量放缓和销售量增加的共同作用导致总产量比 1 月份的 45 公吨下降了 58%。数据显示，中国央行是2月份最大的买家，该国的黄金储备连续第16个月攀升。

德维尔集团（deVere Group）的格林表示，这种央行持股的多元化“不仅可以抵御当前的波动，而且反映了中国在资产经济独立和在全球金融格局中发挥影响力的更广泛雄心”。

中国率先

世界黄金协会表示，中国一直是各国央行中最大的买家，去年其黄金储备总额增加了225公吨，使2023年成为至少自1977年以来该国报告增加量最高的一年。

Sprott的Wong说，中国投资者平均约有75%的净资产与脆弱的房地产有关。他说，该国的债券市场“发展不佳，股票市场在20年内无处可去，加密货币被禁止，存在资本管制”等问题。这使得黄金成为一种“已知的、历史上被广泛接受的价值储存手段”。

Wong还表示，鉴于中国“与美国和西方的关系不断恶化”，人们希望或需要“从美元储备资产中分散投资”，其中黄金可能是迄今为止最大的储备资产。

“除非全球和平爆发，每个人都决定重新进入以美国为中心的再全球化运动，否则各国央行......可能会继续远离美元储备，“他说。

Wong表示，“黄金价格的底部正在上升，本质上是'央行看跌期权'”，类似于美联储对债券和股票市场的看跌期权。

《金属日报》（Metals Daily）的诺曼（Norman）表示，对于面临高零售储蓄、“自由落体的股市和未实现的房地产行业损失”的中国经济来说，黄金是为数不多的可靠和可靠的投资之一——他们知道这一点。