本周市场发生了巨大变化。以下是发生的事情

经过一段较​​长时间的平静之后，金融市场本周陷入混乱。

日本日经 225 指数周一暴跌逾 12%，创下 1987 年以来的最差表现。标普 500 指数下跌逾 3%，市值缩水 1.3 万亿美元，创下 2022 年熊市以来的最大单日跌幅。道琼斯指数当天下跌 1,000 点，纳斯达克综合指数进一步进入回调区间。三大股指本周均收跌。

发生了什么？

引发此次抛售的一个原因是日元套利交易的瓦解。投资者借入日元，将资金投资于股票和债券等收益更高的其他资产。

近年来，这种交易非常流行，因为日本的低利率使日元对美元保持低位。但当日本央行上周三今年第二次加息，日元走强后，一切都发生了变化。

几天后，美国公布的一份惨淡的就业报告引发了人们对美国经济健康状况的担忧。7 月份，企业仅增加了 11.4 万个就业岗位，远低于经济学家的预期。失业率小幅上升至 4.3%，为 2021 年 10 月以来的最高水平。这推动美元走低，投资者开始平仓套利交易。与此同时，对美国可能陷入衰退的担忧加剧。

周一，上述因素共同冲击了全球市场。被称为华尔街恐慌指数的 VIX 指数飙升至四年来的最高点。美国股市和债券收益率暴跌。包括沃顿商学院名誉金融教授杰里米·西格尔在内的著名经济学家敦促美联储采取紧急措施降息。目前利率处于 23 年来的最高水平。

在过去的几天里，华尔街一直在努力从周一的惨重损失中恢复过来。周二和周三，交易时段开盘时涨势强劲，但收盘时涨势减弱。投资者终于在周四站稳脚跟，令人鼓舞的失业救济申请数据推动标准普尔 500 指数上涨 2.3%，创下 2022 年底以来的最佳单日表现。西格尔在接受 CNBC 采访时收回了紧急降息的呼吁。

一些投资者表示，未来波动性可能进一步加剧，尤其是目前还不清楚日元套利交易还能平仓多少。但一些投资者表示，本周的反弹更多的是表明交易员担心错失未来收益，而不是市场正在企稳的信号。

套利交易“规模巨大。没人知道它到底有多大”，盈透证券首席策略师史蒂夫·索斯尼克 (Steve Sosnick) 表示。

套利交易的平仓和疲软的劳动力数据发生在华尔街充满不确定性的微妙时期。8 月份市场往往更容易受到波动的影响，因为投资者外出度假，交易量较少。

美国总统大选即将到来，但大选结果并不顺利——最近几周，拜登总统退出竞选，共和党总统候选人特朗普遭遇暗杀。以色列与哈马斯的战争有升级的危险，乌克兰入侵俄罗斯。

投资者下周将分析家得宝和沃尔玛的零售销售数据和收益，以了解美国消费者的状况。消费占美国经济的三分之二，对就业市场很敏感。

尽管美国人近几个月来一直在缩紧开支，但初步数据显示需求仍然强劲。本月早些时候发布的国内生产总值报告显示，与前三个月相比，衡量消费者需求的一项关键指标从 4 月到 6 月有所上升。

尽管本周股市出现震荡，但今年仍有望实现强劲回报：标准普尔 500 指数在 2024 年上涨了 12%，道琼斯指数上涨了 4.8%，纳斯达克指数上涨了 11.6%。

SoFi 投资策略主管利兹杨托马斯 (Liz Young Thomas) 在周四的一份报告中写道：“如果我们需要提醒为什么即使在集中上涨期间，投资组合也应该保持多样化，那么我们就明白了。”