夏季天然气价格进一步走低，因为沙特阿拉伯接受了廉价石油的“小恶”

• OPEC+ 正在提高石油产量，随着美国夏季旅行高峰而暴跌价格。
• 欧佩克领导者沙特阿拉伯的目标是在美国页岩岩竞争和中国需求放缓的情况下重新夺回市场份额。
• 分析师表示，随着欧佩克增产，油价可能会在更长时间内保持低位。

加油站的汽油价格可能会变得更便宜，就像美国人在夏季上高速公路旅行一样。

上周末，OPEC+ 宣布将向市场注入更多石油，震惊了市场。包括重量级国家沙特阿拉伯和俄罗斯在内的 8 个产油国计划在 8 月份将产量提高 548,000 桶/日，轻松超过分析师预期的 411,000 桶增产。

此举导致油价周一暴跌，与上个月中东紧张局势加剧导致的价格飙升形成鲜明对比。

美国基准西德克萨斯中质原油期货在美国东部时间上午 12：08 下跌 1.4% 至每桶 66.05 美元，而国际布伦特原油期货下跌 0.7% 至每桶 67.83 美元。

价格暴跌恰逢夏季高峰期开始，数百万美国人上路，以及对空调的需求飙升。

根据美国能源信息署的数据，6 月 30 日，美国的平均天然气价格为每加仑 3.16 美元，比去年同期下降了 11%。每加仑天然气的成本大约有一半来自原油。

根据 EIA 的数据，原油价格每下跌 1 美元，将转化为每加仑天然气下跌 2.4 美分。

降低油价是“较轻的邪恶”

欧佩克+表示，由于“稳定的全球经济前景和当前健康的市场基本面，正如低石油库存所反映的那样，它正在提高产量”。

但分析人士看到了更大的因素在起作用。产量的增加被广泛认为是石油卡特尔在面对来自美国页岩油的激烈竞争和中国长期放缓导致需求不温不火的情况下夺回市场份额的举措。

尤其是事实上的欧佩克领导人沙特阿拉伯，似乎愿意承受较低的油价以保持其主导地位。尽管国际货币基金组织（IMF）估计沙特阿拉伯需要油价超过每桶90美元才能平衡其预算，但沙特阿拉伯仍采取了这一立场。

但“考虑到所有因素，油价疲软对沙特、欧佩克+来说可能是'小坏'，可以说对全球经济来说，”瑞穗（Mizuho）不包括日本的宏观研究主管维什努·瓦拉森（Vishnu Varathan）在周一的一份报告中写道。

较低的油价可能有助于沙特阿拉伯收复失去的市场份额，通过响应唐纳德·特朗普总统对更便宜石油的呼吁来获得政治分数，并巩固利雅得在欧佩克和更广泛的中东地区的影响力。

“为此，在此期间走软的价格是一个足够可口的（尽管有点苦涩）的权衡，而相对较低的生产成本的固有优势则促进了这一点，”Varathan 补充道。

沙特阿拉伯的 OPEC+ 战略可能会在一段时间内抑制价格。

高盛（Goldman Sachs）的分析师预计，9月份的石油产量将再次增加55万桶/日。该银行维持其对 2025 年第四季度平均每桶 59 美元和 2026 年每桶 56 美元布伦特原油的预测。

荷兰国际集团（ING）的大宗商品策略师写道，如果欧佩克+在9月份将产量提高相同幅度，石油供应将趋于过剩。

“这支持了油价进一步下行的观点，”荷兰国际集团策略师写道。