别管每盎司超过5000美元的黄金：这两种贵金属对投资者来说是更明智的选择

黄金价格在每盎司突破5000美元后创下历史新高。贵金属价格往往随着市场不确定性、全球紧张局势和美元走弱而上涨。然而，黄金价格的波动使其成为一项风险较高的投资。

矿业股纽蒙特公司（NYSE：NEM）和Agnico Eagle Mines（纽约证券交易所代码：AEM）处于有利位置，能够持续带来强劲回报，即使贵金属价格下跌，也不会直接投资黄金或购买跟踪黄金现货价格的交易所交易基金（ETF）股票。

纽蒙特公司，全球市值最大的金矿企业，在减少长期债务的同时，创下了创纪录的利润。市值第二大金矿公司Agnico Eagle Mines的盈利能力大幅提升，同时大幅削减了长期债务。

纽蒙特：不仅仅是黄金

虽然总部位于丹佛的新蒙特是全球领先的黄金生产商，但它也开采铜、铅、锌和银，拥有多种金属组合，无论黄金是否继续上涨，都能提供一定的稳定性。它是标普500指数中唯一列出的黄金生产商。

任何矿业公司成功的关键有两个方面：其生产量，以及其收入是否能超过其总成本（AISC），即生产金属所需的资金。第三季度，纽蒙特报告黄金产量为140万盎司，同比下降28.5%，较上一季度下降4%。然而，其黄金副产物的平均AISC为每盎司1566美元，而平均实现黄金价格（即出售黄金的价格）为每盎司3539美元，因此公司每盎司开采利润接近2000美元。该公司还生产了3.5万吨铜。

总体而言，其收入为55亿美元，同比增长近20%，每股收益（EPS）为1.67美元，同比增长108%。公司将这些利润用于有效利用，偿还了大约20亿美元的债务。虽然它仍有54亿美元的债务，但现金储备了56亿美元，因此处于扩张的良好位置。

对纽蒙特来说，一个阴云是加纳拥有两座矿山，计划放弃长期矿业投资稳定协议，并在黄金价格超过每盎司4500美元时将特许权使用费翻倍至12%，而该地已经超过了这一点。这项变革的立法程序预计将在今年初进行，因此影响可能会在2026年第一季度显现。

虽然此举会削弱纽蒙特的利润，但其在非洲、澳大利亚、北美、拉丁美洲、加勒比地区、澳大利亚和巴布亚新几内亚拥有12座矿山。该公司股价在过去一年中上涨了205%以上，但尽管如此，其市盈率仍约为19倍，略高于该行业平均的17倍市盈率，而该平均值包括许多亏损的矿业公司。

Agnico Eagle兼具稳定与低负债

总部位于加拿大的Agnico是全球第二大黄金生产商，拥有11座矿山，其中7座在本国，2座在墨西哥，以及澳大利亚和芬兰的单个矿山。其资产位于稳定的司法管辖区，政治动荡比许多竞争对手少。今年预计将产出创纪录的350万盎司黄金。

Agnico报告称，第三季度净利润同比增长86%，达到10.6亿美元，每股收益几乎翻倍至2.10美元。

由于过去一年股价上涨了145%，Agnico股价约为市盈率的32倍，这引发了人们对其未来涨价可能已被计入的担忧。另一个令人担忧的是其股本回报率（ROE）为9.35%，低于领先矿业公司的预期。

在财务方面，它处于扩张的有利位置。截至第三季度，它拥有27亿美元现金和仅1.96亿美元的债务，而今年偿还了9.5亿美元的债务。和纽蒙特一样，它经营着高利润的业务。AISC黄金生产的整体成本仅为每盎司1373美元，而其销售的黄金平均价格为每盎司3476美元。

两家股票的光明前景

黄金股票仍然落后于黄金本身惊人的增长速度。但矿业公司将长期受益于这些高涨的黄金价格。

买入这两只股票可以作为对冲通胀，为你的投资组合增加多元化，同时还能获得适度的股息（目前两者的收益率均低于1%）。

这两家是全球最大的矿业公司之一，拥有规模优势。与初级矿业不同，他们的矿井已投入运营，成本相对固定，如果黄金价格持续高企，利润也会随之增加。