中国的 DeepSeek 颠覆了科技股

01/27/25 04:53 | 来源： barchart | 已有(0)点评| |

周一，标准普尔 500 指数 ( $SPX ) ( SPY ) 收盘下跌 -1.46%，道琼斯工业指数 ( $DOWI ) ( DIA ) 收盘上涨 +0.65%，纳斯达克 100 指数 ( $IUXX ) ( QQQ ) 收盘下跌 -2.97%。3 月 E-mini 标准普尔期货 ( ESH25 ) 下跌 -1.38%，3 月 E-mini 纳斯达克期货 ( NQH25 ) 大幅下跌 -2.83%。

周一各股指涨跌互现，标普 500 指数跌至一周以来的最低点，纳斯达克 100 指数跌至一周半以来的最低点。不过，道琼斯工业指数攀升至八周以来的最高点。

周一科技股暴跌拖累了整体市场。芯片股和人工智能相关公司周一暴跌，因为中国人工智能初创公司 DeepSeek 似乎以极低的价格提供了与西方聊天机器人相当的性能。DeepSeek 上周发布的最新模型被广泛认为与 OpenAI 和 Meta Platforms 的模型相媲美，目前位居苹果应用商店排行榜榜首。这也对人工智能相关股票的天价估值和大规模研发支出商业模式提出了质疑。杰弗里斯周一表示，“人们立即担心 DeepSeek 可能会破坏当前的人工智能商业模式，这种模式依赖于高端芯片和广泛的计算能力。”

总统特朗普周日威胁要因驱逐移民的争端对哥伦比亚征收关税，但后来在与哥伦比亚达成协议后撤回了威胁，这也导致股市动荡。

道琼斯工业指数周一走高，其中防御性医疗保健股领涨，强生公司涨幅超过 4%。此外，苹果和 Salesforce 涨幅超过 3%，助力道琼斯指数上涨。

中国经济疲软迹象不利于全球经济增长前景。中国 1 月制造业 PMI 意外下跌 -1.0 至 49.1，低于预期的持平 50.1，且为 5 个月以来最大幅度的收缩。此外，1 月非制造业 PMI 下跌 -2.0 至 50.2，低于预期的持平 52.2。

周一美国经济消息好于预期，对股市起到支撑作用。12 月芝加哥联储全国活动指数上涨 +0.16，达到 7 个月高点 0.15，高于预期的 -0.06。此外，12 月新屋销售环比上涨 +3.6% 至 69.8 万套，高于预期的 67.5 万套。此外，1 月达拉斯联储制造业前景调查意外上涨 +9.6，达到三年半高点 14.1，而预期为下降至 0。

市场将关注周三结束的为期两天的 FOMC 会议结果以及美联储主席鲍威尔的会后评论。预计 FOMC 将维持联邦基金目标区间在 4.25%-4.50% 不变。

随着各大公司公布第四季度财报，财报季正如火如荼地展开。大型科技股本周开始公布财报，微软和特斯拉将于周三公布财报，苹果将于周四公布财报。据彭博情报称，分析师预计标准普尔 500 指数成分股第四季度的收益同比增长 7.5%，为过去三年来第二高的季前预测。

市场预计，美联储在 1 月 28 日至 29 日的会议上将利率下调 25 个基点，降息概率为 1%。

周一海外股市普遍下跌，欧元区斯托克50指数跌至1周低点，收跌-0.59%；中国上证综指从3周高点回落，收跌-0.06%；日本日经225指数收跌-0.92%。

利率

3 月 10 年期国债 ( ZNH2 5) 周一收盘上涨 +22 个点。10 年期国债收益率下跌 -9.1 个基点至 4.530%。3 月国债周一反弹至 5 周高点，10 年期国债收益率跌至 5 周低点 4.496%。周一股市大幅下跌引发对国债的避险买盘。此外，在 10 年期盈亏平衡通胀率周一跌至 2.385% 的两周半低点后，通胀预期下降对国债有利。由于 2 年期和 5 年期国债拍卖需求旺盛，国债保持涨势。财政部 690 亿美元的 2 年期国债拍卖的投标倍数为 2.40，高于 10 次拍卖的平均水平 2.39。此外，价值 700 亿美元的 5 年期国债拍卖的投标倍数为 2.66，高于 10 次拍卖的平均投标倍数 2.65。

由于美国经济消息好于预期，美国国债收益率从最高水平回落。12 月芝加哥联储全国活动指数涨幅超过预期，达到 7 个月高点，12 月新屋销售涨幅也超过预期。此外，1 月达拉斯联储制造业前景调查意外升至三年半高点。

欧洲国债收益率周一走低。10 年期德国国债收益率下跌 -3.8 个基点至 2.531%。10 年期英国国债收益率跌至 3 周低点 4.555%，收盘下跌 -4.3 个基点至 4.585%。

德国1月IFO商业景气指数上涨0.4至85.1，强于预期的84.8。

掉期交易显示，欧洲央行在 1 月 30 日政策会议上降息 25 个基点的可能性为 97%。

美国股票走势

周一，芯片股下跌，此前中国初创公司 DeepSeek 对这些股票的高估值提出了质疑。结果，Marvell Technology ( MRVL ) 收盘下跌超过 -19%，Broadcom ( AVGO ) 收盘下跌超过 -17%。此外，Nvidia ( NVDA ) 收盘下跌超过 -16%，领跌道琼斯工业指数，Micron Technology ( MU ) 收盘下跌超过 -11%。此外，ASML Holding NV ( ASML )、Lam Research ( LRCX )、Applied Materials ( AMAT )、Advanced Micro Devices ( AMD ) 和 KLA Corp ( KLAC ) 收盘下跌超过 -5%。

由于担心中国公司 DeepSeek 的 AI 模型可能会破坏美国的技术领先地位，周一 AI 和 AI 基础设施股票遭到抛售。结果，甲骨文 ( ORCL ) 收盘下跌超过 -13%，Super Micro Computer ( SMCI ) 收盘下跌超过 -12%。此外，ARM Holdings ( ARM ) 收盘下跌超过 -10%，Palantir Technologies ( PLTR ) 收盘下跌超过 -4%。

周一，比特币价格下跌逾 -3%，至一周以来的最低点，加密货币相关股票也随之走低。Riot Platforms ( RIOT ) 收盘下跌逾 16%。此外，Mara Holdings ( MARA ) 收盘下跌逾 -8%，Coinbase Global ( COIN ) 收盘下跌逾 -6%，MicroStrategy ( MSTR ) 收盘下跌逾 -2%。

在古根海姆证券将GE Vernova ( GEV ) 股票评级从买入下调至中性后，该股收盘下跌逾 -21%。

SoFi Technologies ( SOFI ) 收盘下跌逾-8%，此前该公司预测全年调整后息税折旧摊销前利润为 8.45 亿至 8.65 亿美元，远低于市场预期的 9.056 亿美元。

巴克莱将公共服务企业集团 ( PEG ) 股票评级从增持下调至持股比例，该股收盘下跌逾 -6%。

Akero Therapeutics ( AKRO ) 收盘上涨逾 98%，此前该公司公布了针对代谢功能障碍相关脂肪性肝炎（一种肝病）导致的肝硬化患者的实验性治疗中期试验的良好结果。

AT&T ( T ) 公布第四季度调整后每股收益为 54 美分，高于市场预期的 50 美分，收盘上涨逾 6%。

巴克莱表示， Salesforce ( CRM ) 收盘上涨逾 3%，ServiceNow ( NOW ) 收盘上涨逾 1%，此前两家公司“应该会受益于更便宜的 AI 模型”。

周一，随着大盘下跌，防御性医疗保健和消费必需品股上涨。HCA Healthcare ( HCA ) 收盘上涨超过 +6%，Johnson & Johnson ( JNJ ) 收盘上涨超过 +4%，领涨道琼斯工业指数。此外，Cigna Group ( CI ) 收盘上涨超过 +4%，Colgate Palmolive ( CL )、百事可乐 ( PEP )、宝洁 ( PG )、可口可乐 ( KO )、CVS Health ( CVS )、卡夫亨氏 ( KHC )、泰森食品 ( TSN ) 和 JM Smucker ( SJM ) 收盘上涨超过 +3%。此外，General Mills ( GIS )、Conagra Brands ( CAG )、UnitedHealth Group ( UNH ) 和 Molina Healthcare ( MOH ) 收盘上涨超过 +2%。