Tanglewood的Bruce表示，黄金仍处于持仓形态，但长期看涨的理由依然存在

黄金市场在接近每盎司4000美元的关键支撑后继续保持稳健涨幅，但一位市场策略师认为，随着投资者等待利率和通胀更明确的消息，黄金仍处于广泛的盘整阶段。

在接受Kitco新闻采访时，Tanglewood全额财富管理公司的宏观投资策略师汤姆·布鲁斯表示，他对黄金的短期持相对中立态度，但对黄金的长期前景依然积极。

布鲁斯形容当前环境是黄金投资者评估最困难的时期之一。

他解释说，年初黄金突破历史新高，最初是由央行积极购买推动的，各国正逐步摆脱美元计价资产，同时投机动能也随之增加。然而，随着投资者将资本转向人工智能和半导体类等高速增长行业，这种热情大多已减退。

“年初推动[黄金价格]大幅上涨的因素似乎已经转移，”他说。“现在黄金被其传统驱动力——利率驱动。”

随着地缘政治担忧缓解，避险需求未能以实质性方式实现，布鲁斯表示，黄金对实际利率预期变得越来越敏感。虽然这在短期内带来了不确定性，但他认为不会有重大崩溃的发展。

他说：“现在实际上是盘整阶段，”他说，将当前市场更像是一个持仓阶段，而非显著下跌趋势的开始。

布鲁斯补充说，该金属在成功持有约4000美元/盎司的关键技术支撑后，已经吸收了大量负面消息。

“已经降了很多，但支持度还维持在4000美元，”他说。“如果在那下面有物质断裂，我才更担心。”

尽管投资者热情有所下降，布鲁斯表示他并未看到大规模清仓黄金头寸。相反，许多投资者似乎满足于追逐表现更强的股票板块，同时保持现有贵金属敞口。

尽管目前投资者兴趣平淡，布鲁斯表示长期看涨驱动力并未消失。

他指出了对货币贬值的担忧、实际利率可能下降，以及最重要的是，央行买入可能在今年经济放缓后重新加速的前景。

“我们应该把这次看作是央行买入的暂停。我认为总体来说，如果这种需求恢复，黄金的上涨空间会更大，“他说。“我认为央行买入恢复可能是最快恢复历史高位的途径。”

短期内，布鲁斯预计黄金将保持区间区间，市场在评估美联储下一步行动。他解释说，对更鹰派货币政策的预期可能已在很大程度上反映在当前价格上。

“几乎没有机会被割伤，”他说。“但如果有任何迹象表明他们今年只是会维持利率——甚至不是降息，而是维持——那对黄金来说仍然是积极的。”

随着美联储启动为期两天的货币政策会议，市场仍在预计年底加息的概率接近五五开。