PMI调查显示前景堪忧 中国制造业面临“残酷夏天”

中国低迷的制造业或将迎来“残酷的夏天”。本周出台的调查显示，在需求疲软的情况下，工厂主的悲观情绪达到了新的水平，预示着2024年下半年经济增长面临风险。

星期四(8月1日)发布的7月财新中国制造业采购经理指数(PMI)录得49.8，较上个月下降2个百分点，降至荣枯线下，未能达到分析师预期的51.5。

财新制造业PMI调查着重沿海地区出口导向型的企业。这项调查结果出乎意料地悲观，也是2023年11月以来财新PMI首次低于荣枯线，显示景气水平明显回落。

财新调查将PMI下降归因于新订单指数时隔一年落入收缩区间。据财新调查企业反映，需求疲弱，客户削减预算，导致最近新接业务总量下降。

分行业数据表明，新订单量下降主要影响投资品类和中间品类，消费品类保持增长。

此前，中国官方PMI调查也显示订单减少和价格疲软。

中国国家统计局星期三(7月31日)公布的官方采购经理人指数(PMI)从6月份的49.5下降至49.4，再次位于荣枯线50以下，显示制造业活动连续第三个月萎缩。

花旗研究(Citi Research)表示，在官方PMI数据揭示7月经济颓势后，中国整体制造业可能将进入“残酷的夏天”，仰赖中国庞大消费市场的国家，恐怕将面临更多的痛苦。

花旗研究补充道，上个月工业生产同比增长率可能已从6月份的5.3%放缓至4.8%，出厂价格可能延续跌势。

“国内有效需求不足、市场乐观预期不强仍是当前最为突出的问题，”财新智库高级经济学家王喆呼吁加大政策刺激力度，稳定增长。

调查显示，一些制造商为了推动销售而下调销售价格，以应对竞争加剧，降价情形主要集中在投资品类。

另外，就业收缩程度趋稳，7月就业指数连续11个月位于收缩区间，但仅略低于荣枯线。

作为世界第二大经济体，中国在第二季度的增长速度远低于预期，面临通缩压力，零售销售和进口表现显着低于工业产出和出口。

在本周的中国共产党中央政治局会议上，中共承认国内有效需求不足，强调要以提振消费为政策重点。中国上周宣布通过超长期特别国债筹集的资金支持消费品以旧换新计划，其中汽车、家电是重点领域。

尽管新订单总体平淡，但根据财新调查，外需维持增势，新出口订单连续七个月录得增长，但增速放缓。

中国海关总署发言人吕大良星期二(7月30日)表示，下半年中国的外贸保持增长面临不少挑战，包括地缘政治风险较高、部份国家推行保护主义对供应链造成干扰、红海危机等导致的航运堵塞和运费上涨等压力。

房市续跌、股市昙花一现

中国国内消费低迷与房地产估值下跌密切相关，由于家庭财富的70%集中在房地产，房地产估值下跌让中国家庭感觉更加贫穷。

中指研究院星期四(8月1日)发布7月份中国100个城市新建、二手住宅市场销售数据。

调查显示，2024年7月份，中国百城二手住宅均价环比下跌0.74%，跌幅较6月扩大0.01个百分点，已连续27个月下跌，按年跌幅6.58%；百城新建住宅均价环比上涨0.13%，涨幅低于6月份0.15%的水平。

数据指出，中国7月份新建住宅价格涨速降至七个月以来的最低水平，这表明尽管出台了一系列支持政策，但受到重创的房地产行业仍难以复苏。

低迷的制造业活动也使星期四的中国股市下跌，再加上人民币贬值进一步削弱了投资者的信心。中国股市前一个交易日才庆祝五个月以来的最大单日涨幅。

野村证券中国首席经济学家陆挺表示，中国房地产行业预计在2024年下半年进一步下滑。他引用中国房地产信息公司的数据指出，尽管基数低，前一百强开发商7月份合同销售量同比下降22.7%，而6月份的降幅为22.4%。