Bloom Energy 会成为下一个 SpaceX 吗？数据实际上说明了什么。

Bloom Energy（纽约证券交易所代码：BE）是一家固体氧化物燃料电池（SOFC）开发商，八年前上市时并未引起太多关注。许多投资者将其视为一个小众的绿色能源项目，收入增长不稳定且亏损惨重。

但在过去两年里，Bloom的股价暴涨了1780%，将其企业价值提升至640亿美元。让我们拭目以待它为何会飙升，以及它是否会像仍在接近首次公开募股价的SpaceX（NASDAQ： SPCX）一样吸引关注。

为什么布鲁姆的股票会开花？

Bloom的SOFC可以将天然气、沼气、丙烷和纯氢转化为电力，无需燃烧。它们还可以快速部署，通常不到两个月，并绕过传统电网。这些优势使Bloom的SOFC成为云和人工智能公司扩展其耗电基础设施的理想方式。

到2025年底，布鲁姆的积压案件增长到200亿美元。这几乎是全年20亿美元收入的十倍。其主要数据中心客户已包括Oracle、CoreWeave、Nebius和Equinix，随着AI市场的扩展，这一名单还将持续增长。

Bloom 并不是唯一的 SOFC 生产商，但它是固定式、多兆瓦、公用事业规模部署的领导者。Brookfield Asset Management（纽约证券交易所代码：BAM）是全球顶尖资产管理公司之一，也通过战略合作伙伴关系为其扩张提供资金支持。

分析师预计，从2025年到2028年，Bloom的收入和调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）分别将以70%和120%的复合年增长率增长。其股价不便宜，是今年调整后的EBITDA的71倍，但随着更多科技巨头拥抱新金融股，其股价仍有充足的上涨空间。

但布鲁姆会成为下一个SpaceX吗？

布鲁姆的生意正全面运转。不过，它可能不会像SpaceX那样引起那么大的关注，后者创造了有史以来最大规模的首次公开募股，且价值仍达1.8万亿美元。

Bloom将继续作为一个细分市场、高增长的能源股，而SpaceX则力图主导卫星互联网、火箭发射和人工智能基础设施市场。SpaceX创始人兼首席执行官埃隆·马斯克声称，到2030年，他的公司有望成为首家年收入超过1万亿美元的公司——但这需要其所有核心业务实现指数级增长。此外，在可预见的未来，还需要大幅增加资本支出。

话虽如此，在可预见的未来，Bloom仍可能比SpaceX更值得投资，后者的市盈率是今年调整后的84倍。其商业模式更简单，积压订单不断增长，且在蓬勃发展的细分市场中面临的竞争减少。