9 月通胀率降至 8.6%，但有可能再次加息

俄罗斯 9 月份通胀率同比下降至 8.6%，但略低于预期，细分表明核心价格压力缓解的速度非常缓慢。分析师表示，现在看来，央行很有可能在本月晚些时候将利率从 19% 上调至 20%。

“结果低于 8 月份的 9.1%，符合我们的预测，但高于市场普遍水平（8.5%）。”按月计算，价格上涨 0.5%。细分数据显示，食品、非食品商品和服务的通胀率在上个月均有所缓解，尽管后者仅从同比 11.7% 降至 11.6%，“Capital Economics 高级新兴市场经济学家 Liam Peach 表示。

Rosstat 衡量核心通胀率（包括一些食品）的同比从 8.4% 小幅下降至 8.3%。按季节性调整后的环比计算。Capital Economics 估计，核心通胀率继续以超过 8.% 的年化率运行。

CBR 行长 Nabiullina 最近几周听起来更加鹰派，并表示在本月晚些时候的下一次会议上可能会再次加息。Peach 表示，通胀率现在略高于央行 2024 年底预测的 6.5-7.0%，而 2025 年底预测的 4.0-4.5% 看起来更难实现，特别是考虑到最近的 2025 年联邦预算提议明年进一步增加 13% 的支出。“在这种背景下，我们现在认为再次加息 100 个基点至 20% 的可能性更大。”