黄金和油价向投资者传达了有关伊朗紧张局势的信息

美国和伊朗之间的紧张局势一直在加剧，但黄金和油价的大幅波动有助于衡量局势的严重性，并暗示全球金融市场的下一步发展。

“黄金和石油是我们拥有的对地缘政治最敏感的两个市场晴雨表，”RJO Futures 高级市场策略师 John Caruso 表示。鉴于此，它们是“当中东出现地缘政治风险时，我首先关注的地方”。

而且这些风险肯定一直在攀升。周四，伊朗表示将很快开设第三个铀浓缩场，尽管与美国就核协议的谈判预计将于周日继续进行。

据《华尔街日报》报道，唐纳德·特朗普总统表示，他对与德黑兰达成协议的信心不足，如果谈判失败，他可能会对伊朗采取军事行动。据《纽约时报》周三报道，以色列似乎正准备对伊朗的核设施发动袭击，对德黑兰可能在该地区进行报复的担忧似乎促使美国从伊拉克撤出外交人员，并授权美国军人家属离开中东。

此次升级与之前的疫情爆发不同之处在于，“市场更加认真地对待它——美国决定从该地区重新安置非军事人员就证明了这一点，这表明这不仅仅是口头上的姿态，”纽约 CIBC Private Wealth 高级能源交易员兼董事总经理 Rebecca Babin 说。

“以色列更大胆地采取单方面行动，”她告诉 MarketWatch。“与往年不同，如果谈判破裂，以色列在没有美国直接支持的情况下打击伊朗的风险确实存在。”

Babin表示，直到最近，原油的地缘政治风险溢价一直“微乎其微”，市场“对达成临时协议越来越乐观，分析师在伊朗出口可能保持稳定的假设下，已经开始软化（石油）平衡预测。

“这种低嵌入式风险溢价和高地缘政治不确定性的结合造成了脆弱的环境，即使是适度的升级也可导致巨大的市场反应。”— Rebecca Babin，CIBC 私人财富

与此同时，原油市场情绪仍然“非常看跌”，许多投资者做空石油，认为这是“对全球需求减弱的更广泛影响”，Babin 补充道。“这种低潜在风险溢价和高地缘政治不确定性的结合创造了一个脆弱的环境，即使是适度的升级也可能导致巨大的市场反应。”

在此背景下，黄金和石油的价格都在出现一些重动。

根据道琼斯市场数据，周四，纽约商品交易所 8 月黄金合约上涨 58.70 美元，或 1.8%，收于每盎司 3,402.40 美元，接近 4 月 21 日即月合约 3,425.30 美元的创纪录结算价。

与此同时，原油价格在纽约商品交易所周四上涨 4.9% 后，美国 7 月交割的基准西德克萨斯中质原油小幅下跌 11 美分，或 0.2%，收于每桶 68.04 美元。ICE欧洲期货全球基准布伦特原油8月期货下跌41美分，或0.6%，收于69.36美元，此前一天上涨4.3%。

石油走势

Pepperstone研究策略师Ahmad Assiri在最近的一份报告中表示，在能源市场，与伊朗相关的事态发展几乎立即被定价，布伦特原油周三从每桶66美元附近的50天移动均线攀升。

他说，交易员担心霍尔木兹海峡的石油供应中断的风险。根据美国能源信息署的数据，这是世界上最重要的石油运输咽喉要道，2023 年每天有 2090 万桶原油和石油液体通过该海峡运输。

“地缘政治溢价仍然很明显，”Assiri 说。布伦特原油价格周四回落，但仅比周三的涨幅小幅回落，而且价格“没有被更广泛的不利因素所吓倒，例如贸易关税及其对全球增长的抑制作用，或沙特阿拉伯领导的欧佩克+增产，沙特阿拉伯似乎打算提高市场份额，”他说。

“综合起来，这些因素表明了对中东不稳定可能卷土重来的真正担忧，”阿西里说。“在该地区早些时候的积极发展之后，地缘政治风险在经历了一段时间的相对缓解后，已经重新回到了人们的视线。”

他指出，对于石油，未来表现取决于两个主要驱动因素。

首先，“本质上不可预测的地缘政治动态现在被美国政府用作讨价还价的筹码，需要密切监控，因为外交姿态的转变或地区紧张局势可能会改变供应前景，”阿西里说。

他说，经济背景是第二个主要驱动力，因为石油需求似乎比一个月前的预期要强劲，“受到全球增长持续信号的支持，而且关税对通胀的影响很小”。他补充说，到目前为止，关税对通胀的直接影响有限，“相对于之前的预测，降低了经济衰退的可能性”，这支撑了石油需求的持续增长，超出了市场预期。

Assiri表示，总体而言，地缘政治纵与潜在需求强劲之间的“相互作用”表明，石油市场动态仍将“容易波动，交易员应考虑与区域风险变化相关的波动可能性”。

“逃到安全的地方”

当然，对于黄金来说，这是一场“避险交易”，RJO Futures 的 Caruso 表示。如果对伊朗采取“军事行动 [而不是] 外交行动”，那么黄金和石油可能会走高。

期货经纪公司 Altavest 的联合创始人兼管理合伙人 Michael Armbruster 表示，地缘政治担忧是黄金的利好因素，此外，美国国债收益率下降和美元大幅下跌。

然而，他警告说，中东紧张局势往往“来得快去，如果这种情况再次发生，金价飙升可能是短暂的”。

Armbruster 表示，他“不会仅仅因为伊朗而购买黄金”。他指出，中东是“黄金的好故事，但如果投资者追逐头条新闻，他们可能会在顶部买入”。

他补充说，Altavest 认为，未来几周黄金可能会出现更好的买入机会，因为数据预测 6 月份将出现“再通胀环境”——再通胀等于增长和通胀的重新加速。Armbruster 表示，从长远来看，该公司仍然看好黄金，并且“只是在为我们的客户寻找下跌的机会，以增加他们的黄金多头头寸”。

从大局来看，卡鲁索表示，他目前没有看到市场上有太多的“避险”行为——但如果美伊争端升级，“我们肯定会看到避险避险交易生效