贸易紧张局势导致股市下跌，但芯片股帮助缓解跌势

周二，标准普尔 500 指数 ( $SPX ) ( SPY ) 收盘下跌 -1.22%，道琼斯工业指数 ( $DOWI ) ( DIA ) 收盘下跌 -1.55%，纳斯达克 100 指数 ( $IUXX ) ( QQQ ) 收盘下跌 -0.36%。3 月 E-mini 标准普尔期货 ( ESH25 ) 下跌 -0.77%，3 月 E-mini 纳斯达克期货 ( NQH25 ) 上涨 +0.12%。 

周二，股指回落，标普 500 指数和纳斯达克 100 指数跌至 4 个月低点，道琼斯工业指数跌至 7 周低点。对全球贸易紧张局势升级的担忧再次削弱了周二的股市。美国周二开始对从加拿大、墨西哥和中国进口的美国产品征收新的关税，加拿大和中国进行了反击。银行股和旅游公司周二也承压，导致大盘下跌。不过，下午交易中芯片股的反弹推动了整体市场从最糟糕的水平回升。 

纽约联储主席威廉姆斯周二发表的鹰派言论对股市产生负面影响，他表示，美国关税政策以及其他国家将采取何种应对措施仍存在很大的不确定性，但“可能会导致今年价格略有上涨”。

加拿大周二宣布对美国制造的产品征收一揽子反关税措施，以回应美国的关税，该措施立即生效，包括对美国出口商销售的价值约 300 亿加元（206 亿美元）的商品征收 25% 的关税，并在三周内对价值 1250 亿加元的美国出口产品征收第二轮关税，其中包括汽车、钢铁和铝等大宗商品。加拿大是美国商品的最大单一买家，反之亦然。

中国周二宣布对美国农产品征收高达 15% 的关税，自 3 月 10 日起生效，并禁止与一些国防公司进行贸易，以报复美国的关税。

市场关注点将集中在周二晚特朗普总统在国会联席会议上的讲话。周三，预计2月ISM服务业指数下跌-0.1点至52.7。周五，预计2月非农就业人数将增加+16万，2月失业率预计将维持在4.0%不变。同时，预计2月平均时薪将与1月持平，同比增长4.1%。此外，美联储主席鲍威尔将于周五在芝加哥布斯商学院2025年美国货币政策论坛上发表关于经济前景的主旨演讲。 

市场预计，在 3 月 18 日至 19 日举行的下次 FOMC 会议上，降息 25 个基点的可能性为 7%。

周二海外股市涨跌互现，欧元区斯托克50指数跌至两周半新低，收跌-2.77%；中国上证综指从三周低位回升，收涨+0.22%；日本日经225指数跌至五个半月新低，收跌-1.20%。

利率

6 月 10 年期美国国债 ( ZNM2 5 ) 周二收盘下跌 -5 个基点。10 年期美国国债收益率上涨 +4.9 个基点至 4.204%。6 月美国国债周二从四个半月高点回落，而 10 年期美国国债收益率从四个半月低点 4.104% 反弹。德国候任总理梅尔茨表示，德国将设立 5000 亿欧元的国防和基础设施投资基金，导致 10 年期德国国债回落，美国国债出现多头清算。此外，纽约联储主席威廉姆斯的鹰派言论也对美国国债造成压力，他表示美国关税可能会在今年推高通胀。

周二，美国国债最初延续了周一的涨势，受周一弱于预期的美国 ISM 和建筑支出报告的支撑。此外，周二美国对加拿大、中国和墨西哥征收关税加剧了人们对全球经济增长放缓的担忧，这对美国国债是一个支撑因素。此外，由于股市疲软，美国国债的避险需求增加。 

周二欧洲债券收益率涨跌互现。10 年期德国国债收益率上涨 +0.4 个基点至 2.495%。10 年期英国国债收益率下跌 -2.1 个基点至 4.534%。

欧元区1月失业率持平于6.2%的历史低位，显示劳动力市场强于预期的6.3%。

欧盟提议提供1500亿欧元贷款以增加欧盟的国防开支，并启动一项机制，允许各国在四年内额外花费6500亿欧元用于国防，而不会触发预算惩罚。   

德国央行周二在一份报告中表示，该国应放宽宪法规定的借款限额，以释放到2030年前高达2200亿欧元的财政空间，用于增加基础设施和军事开支，并建议将结构性净借款的上限大幅提高至GDP的1.4%。 

掉期交易显示，欧洲央行在 3 月 6 日政策会议上降息 25 个基点的可能性为 99%。

美国股票走势

银行股周二承压，拖累大盘。花旗集团 ( C )、美国银行 ( BAC ) 和 Discover Financial Services ( DFS ) 收盘下跌超过 -6%，Capital One Financial ( COF ) 和摩根士丹利 ( MS ) 收盘下跌超过 -5%。此外，KeyCorp ( KEY )、富国银行 ( WFC )、美国运通 ( AXP ) 和 Northern Trust ( NTRS ) 收盘下跌超过 -4%。此外，高盛 ( GS )、第五第三银行 ( FITB )、摩根大通 ( JPM ) 和 M&T Bank Corp ( MTB ) 收盘下跌超过 -3%。 

由于担心贸易紧张局势升级对全球经济增长的影响，邮轮运营商和旅游类股周二下跌。皇家加勒比邮轮有限公司 ( RCL )、嘉年华邮轮 ( CCL )、达美航空 ( DAL )、联合航空控股 ( UAL ) 和挪威邮轮控股 ( NCLH ) 收盘下跌逾 -5%。 

特斯拉 ( TSLA ) 收盘下跌逾 -3%，此前该公司报告称，2 月份其在华汽车交付量同比下降 -49% 至 30,688 辆。 

芯片股周二从早盘的跌势中恢复并走高，推动整体市场从最糟糕的水平回升。Marvell Technology ( MRVL ) 和 Advanced Micro Devices ( AMD ) 收盘上涨超过 +2%。此外，GlobalFoundries ( GFS )、Nvidia ( NVDA )、ASML Holding NV ( ASML )、ARM Holdings Plc ( ARM ) 和 KLA Corp ( KLAC ) 收盘上涨超过 +1%。

百思买 ( BBY ) 收盘下跌逾 -13%，领跌标准普尔 500 指数成分股，此前该公司预测全年调整后每股收益为 6.20 美元至 6.60 美元，中间值低于市场预期的 6.55 美元。 

Okta ( OKTA ) 收盘上涨逾 +25%，此前该公司公布第四季度营收为 6.82 亿美元，好于市场预期的 6.698 亿美元，并预测 2026 年营收为 28.5 亿至 28.6 亿美元，好于市场预期的 28 亿美元。 

在彭博社报道 Sycamore Partners 即将收购沃尔格林联合博姿 ( WBA ) 后，该公司收盘上涨逾 5%。 

ON Holding ( ONON ) 公布第四季度毛利率为 62.1%，高于预期的 61.7%，收盘上涨逾 6%。 

花旗集团将Labcorp Holdings ( LH ) 股票评级从中性上调至买入，目标价为 300 美元，之后该股收盘上涨逾 1%。