美银：芯片股5月转旺 Nvidia快触底反弹、上看1100美元

美国科技巨头股最近一个个走霉运，就连人工智能（AI）飙股英伟达（Nvidia）股价近来也欲振乏力，一个月前眼看只差30美元就要跻身1000美元俱乐部，此后却倒栽葱跌了11.8%。但美银（BofA）股票策略师团队认为，英伟达股价接近落底，5月运势可望好转。

MarketWatch报导，由美银策略师Vivek Aryaksa领导的团队表示，半导体股4月遭遇卖压是常态，但往年每逢5月行情可望好转，而英伟达股票评价已接近谷底。

美银团队指出，最近一连串因素冲击市场信心，包括：停滞性通膨风险升高、美债殖利率上扬、地缘政治顾虑加深、AI题材疲乏、台积电和艾司摩尔（ASML）等半导体指针股短期展望未令人惊艳，以及消费者设备（PC和手机）、企业设备和车用芯片的需求都很温吞。

这些因素过去一个月来合力把费城半导体指数推落7.7%。

5月芯片股行情可望好转

但美银团队说，4月芯片股行情惨澹反映季节性趋势，可能是财报发布前的紧张气氛使然。一旦进入5月，芯片股倾向强弹，通常是全年表现次佳月份。

景气循环性因素也可能提供支撑--芯片库存正趋于正常化，年比营收可望一路攀升到2026年中。

美银说：「我们仍看好芯片股。通常景气上升周期平均长达十季，我们才进入第三季呢。」

至于对汽车和工业用芯片需求的顾虑，美银认为也可望减轻，预料将在今年第3季触底，然后开始回升，因为车用芯片需求与电动车日益普及连动的长期趋势不变。

美银精选4档芯片股英伟达入列

美银团队的首选车用芯片股是恩智浦半导体（NXP），目标价为300美元。目前该股预期本益比仅14倍。

在半导体设备领域，美银最青睐科磊（KLA），目标价850美元，以及应用材料公司（Applied Materials），目标价222美元，但美国政府调查对中国大陆出口仍是一大风险。

在数据中心领域，美银最推荐买进英伟达，目标价订在1100美元，这是以预期本益比37倍计算，理由是游戏景气循环触底回升和数据中心需求看增的展望，可望增进成长机会。目前该股预期本益比约25倍，与2023年12月、2022年6月和2019年9月的本益比水准差不多。

美银策略师指出，买英伟达股票的投资者人满为患，但作为美国超大规模云端服务业者（hyperscaler）的芯片供应商，股价后市仍看俏。美银预测，2024年AI资本支出可望年增26%，甚至更多，因为AI布建估计需费时三、四年，现在才进入第二年。