策略师:金价上看3000美元 别怕现在进场买进
黄金可说是2024年各类资产中的大黑马,自3月初以来频频创新高,使2024年迄今涨幅已达到11%。资深策略师预期,在最乐观情境下,金价可能奔向每英两3000美元,甚至更高价位。
黄金不会孳息,利率下滑通常会增强黄金的投资吸引力,但联准会(Fed)降息展望面临不确定性,可能阻挠金价继续涨。德国商银3日发布的研究报告就写道:「我们怀疑Fed会启动一波显著的宽松循环,因此金价中期内进一步上涨潜力受限。」
但Rosenberg Research创办人兼总裁罗森伯格不以为然。他大胆预估,金价往后可能飙上每英两3000美元,甚至更高,而且助长力量不只来自Fed。
罗森伯格说:「宽松循环在望,全球成长疲弱而且看来还会更弱,而通膨正踏上最后一段下坡路,依我们之见,将刮起更强的顺风把金价推上更多新高纪录。」
他指出,一连串有利金价续涨的利多因素,包括:既不爱人民币又不想过度依赖美元的央行大买黄金、印度等零售黄金市场买气旺盛、从黄金ETF撤资的西方投资人尚未翻空为多、大型基金经理人对整体大宗商品投资不足,以及黄金供应吃紧、地缘政治紧张情势,都有利金价上攻。
MarketWatch报导,这位资深策略师枚举三种可能的情境,及其对应的金价展望。
一、经济「软着陆」,全球实质(扣除通膨)利率降回2000年以来的长期平均值,使美元回贬12%,那么金价可望上涨10%。
二、「典型」的空头市场降临,利率重返2014-2024平均值,美元回贬8%,那么金价可能有15%的上涨空间,上看每英两2,500美元左右。
三、最乐观的情境下,金价将冲上3,000美元或更高,这需要多重条件配合。
首先,地缘政治紧张升高,例如台湾、中东、俄罗斯边界、朝鲜半岛、委内瑞拉/盖亚纳等,都是「可预料到的冲突热点」。一旦有冲突爆发,可能吓得投资人遁入金市避险。
其次,金融情势恶化,加上利率冲击,例如企业债务违约案例增加推升公司债利差。
最后,有关美国财政情况恶化的警讯频传,也可能助长黄金买盘。
而且,从技术面来看,金价也呈现多头格局,已站上50日、100日和200日均线之上,显示上涨动能还在加速,后市仍看俏。
罗森伯格说:给投资人的结论很简单:任何妥善分散化的投资组合,都应纳入黄金,而且就目前而言,我们建议积极加码,不仅当作防范地缘政治和财政风险的避险操作,也能提供万一股市多头走势瓦解时的安全避风港,并且为即将来临的宽松循环和美元回软时期提前布局。别害怕在目前价位进场。」
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