策略师：金价上看3000美元 别怕现在进场买进

黄金可说是2024年各类资产中的大黑马，自3月初以来频频创新高，使2024年迄今涨幅已达到11%。资深策略师预期，在最乐观情境下，金价可能奔向每英两3000美元，甚至更高价位。

黄金不会孳息，利率下滑通常会增强黄金的投资吸引力，但联准会（Fed）降息展望面临不确定性，可能阻挠金价继续涨。德国商银3日发布的研究报告就写道：「我们怀疑Fed会启动一波显著的宽松循环，因此金价中期内进一步上涨潜力受限。」

但Rosenberg Research创办人兼总裁罗森伯格不以为然。他大胆预估，金价往后可能飙上每英两3000美元，甚至更高，而且助长力量不只来自Fed。

罗森伯格说：「宽松循环在望，全球成长疲弱而且看来还会更弱，而通膨正踏上最后一段下坡路，依我们之见，将刮起更强的顺风把金价推上更多新高纪录。」

他指出，一连串有利金价续涨的利多因素，包括：既不爱人民币又不想过度依赖美元的央行大买黄金、印度等零售黄金市场买气旺盛、从黄金ETF撤资的西方投资人尚未翻空为多、大型基金经理人对整体大宗商品投资不足，以及黄金供应吃紧、地缘政治紧张情势，都有利金价上攻。

MarketWatch报导，这位资深策略师枚举三种可能的情境，及其对应的金价展望。

一、经济「软着陆」，全球实质（扣除通膨）利率降回2000年以来的长期平均值，使美元回贬12%，那么金价可望上涨10%。

二、「典型」的空头市场降临，利率重返2014-2024平均值，美元回贬8%，那么金价可能有15%的上涨空间，上看每英两2,500美元左右。

三、最乐观的情境下，金价将冲上3,000美元或更高，这需要多重条件配合。

首先，地缘政治紧张升高，例如台湾、中东、俄罗斯边界、朝鲜半岛、委内瑞拉/盖亚纳等，都是「可预料到的冲突热点」。一旦有冲突爆发，可能吓得投资人遁入金市避险。

其次，金融情势恶化，加上利率冲击，例如企业债务违约案例增加推升公司债利差。

最后，有关美国财政情况恶化的警讯频传，也可能助长黄金买盘。

而且，从技术面来看，金价也呈现多头格局，已站上50日、100日和200日均线之上，显示上涨动能还在加速，后市仍看俏。

罗森伯格说：给投资人的结论很简单：任何妥善分散化的投资组合，都应纳入黄金，而且就目前而言，我们建议积极加码，不仅当作防范地缘政治和财政风险的避险操作，也能提供万一股市多头走势瓦解时的安全避风港，并且为即将来临的宽松循环和美元回软时期提前布局。别害怕在目前价位进场。」