油价飙升 滞胀魅影已隐现
几个月前投资人面对经济活动停滞和通膨上升似乎还相对乐观。然而,在油价飙升至每桶100元的边缘,以及担忧通膨持续走高后,再度引发对滞胀风险的担忧。
WE Family Offices首席执行官拉戈马西诺(Mel Lagomasino)表示:「最大的问题是滞胀,我们正陷入这种高通膨且低成长的状态。」
他引用明尼亚波利斯Fed行长卡什卡里的评论表示,美国利率可能必须「大幅走高」才能降低顽固的黏性通膨。
拉戈马西诺表示:「看来它们可能会在更长时间内保持偏高水平。」并补充说,经济衰退「肯定」即将到来。
滞胀首次在1970年代被定义,当时石油危机导致物价长期上涨,但经济成长急剧下降。
这个现象的特征是成长缓慢、失业率高和通膨飙升。目前只缺少失业率高这个因素,仍处于3.8%的相对偏低水平;但有人担心不断增加的裁员可能意味着这种情况可能很快就会改变。
市场参与者担心,油价飙升可能会使通膨持续走高,加剧滞胀风险。
截至9月下旬的3个月内,布兰特原油期货每桶上涨超过20元,让重返100元成为人们关注的焦点。
在沙特阿拉伯和俄罗斯减少全球库存、并将自愿石油供应削减延续到年底后,油价上涨,供应紧张的预期日益增强。
Generali Investments分析师在最新研究报告中表示,「在初夏时,投资人还对全球经济正在摆脱滞胀瘟疫越来越有信心。」「现在他们开始重新考虑,这才是正确的。」
展望第4季,Generali Investments分析师表示,油价飙升「是最不受欢迎的」,因为这可能会导致美国整体通膨走高,并损害经济成长。
MBMG Family Office Group联合创始人兼合伙人甘柏斯(Paul Gambles)表示,油价上涨可能会使通膨在更长时间内保持较高水平。他还认为政策制订者似乎决心将滞胀风险重新纳入考虑范围。
他说,「油价仍然是一个真正的变量。我们最终可能会陷入一种情况:石油需求确实疲软,但价格仍可能继续走高,因为实质限制了供应的能力。」
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