有迹象显示美国贸易政策将更具针对性，股市飙升

03/24/25 05:12 | 来源： barchart | 已有(0)点评| |

标准普尔 500 指数 ( $SPX ) ( SPY ) 周一收盘上涨 +1.76%，道琼斯工业指数 ( $DOWI ) ( DIA ) 收盘上涨 +1.42%，纳斯达克 100 指数 ( $IUXX ) ( QQQ ) 收盘上涨 +2.16%。6 月 E-mini 标准普尔期货 ( ESM25 ) 上涨 +1.74%，6 月 E-mini 纳斯达克期货 ( NQM25 ) 上涨 +2.07%。

周一，各大股指大幅上涨，标准普尔 500 指数、道琼斯工业指数和纳斯达克 100 指数均创下两周新高。周末有报道称，美国下周将实施的互惠关税将比之前声明的更有针对性，范围也比最初计划的要窄，一些国家将获得豁免，而现有的钢铁和其他金属关税可能不会累积。股市周一上涨。特朗普总统准备在 4 月 2 日发布“解放日”关税公告，其中将包括大幅扩大互惠关税，但将比特朗普威胁的大范围全球关税更有针对性，以平息市场对全球贸易和增长受影响的担忧。特朗普总统表示，一些国家下周的关税可能会获得豁免或减免，他表示“我可能会给很多国家减免”，此举推动股市周一加速上涨。

周一，七巨头股票和芯片股走强，带动整体市场走高。此外，在 James Hardie Industries 同意以 87.5 亿美元现金和股票收购 Azek Co 之后，并购活动的增加也为股市提供了支撑。此外，Clearlake Capital Group 同意以约 41 亿美元收购 Dun & Bradstreet Holdings。

周一美国经济消息对股市来说好坏参半，2 月份芝加哥联储全国活动指数和 3 月份标普全球服务业 PMI 涨幅均超预期，但 3 月份标普全球制造业 PMI 意外萎缩。

美国2月芝加哥联储全国活动指数意外上涨+0.26至0.18，强于预期的下跌至-0.17。

美国3月标普全球制造业PMI下跌-2.9至49.8，低于预期的51.7。不过，3月标普全球服务业PMI上涨+3.3至54.3，好于预期的持平51.0。

亚特兰大联储主席博斯蒂克周一发表的鹰派言论对股市和债市利空。他表示，预计美联储今年只会降息一次 25 个基点，“因为我认为我们将看到通胀将非常坎坷，不会明显地朝着 2% 的目标迈进。”

本周关注点将集中在周二公布的2月新屋销售（预期环比增长3.5%至68万套）和美国经济咨商会3月消费者信心指数（预期-4.7至93.6）上。周三公布的2月资本货物新订单（非国防飞机及零部件除外）预计环比持平。周四公布的第四季度GDP预计环比增长2.3%（环比年化），3月待售房屋销售预计环比增长1.0%。周五公布的2月个人支出预计环比增长0.5%，2月个人收入预计环比增长0.4%。此外，美联储首选的通胀指标——2月核心PCE物价指数预计环比增长0.3%，同比增长2.7%。最后，周五公布的3月密歇根大学消费者信心指数预计环比持平，为57.9。

中东地缘政治风险加剧不利于股市。以色列继续对加沙地带进行空袭，结束了与哈马斯为期两个月的停火协议，以色列总理内塔尼亚胡誓言将“加大军事力量”以解救人质并解除哈马斯武装。此外，美国继续对也门胡塞叛军发动袭击。美国国防部长赫格塞斯表示，除非该组织停止袭击红海船只，否则美国将“持续打击”。胡塞叛军表示，他们将以袭击红海的美国船只作为回应。

过去三周，由于担心美国关税将削弱经济增长和企业盈利，股市一直承压。3 月 4 日，特朗普总统对加拿大和墨西哥商品征收 25% 的关税，并将对中国商品的关税从 10% 提高一倍至 20%。3 月 8 日，特朗普重申将于 4 月 2 日对外国征收对等关税和额外的特定行业关税。

市场预计 5 月 6 日至 7 日 FOMC 会议后降息 25 个基点的可能性为 16%。

周一海外股市涨跌互现，欧洲斯托克50指数收跌-0.15%，中国上证综指从一周半低点回升，收涨+0.15%，日本日经225指数收跌-0.18%。

利率

6 月 10 年期国债 ( ZNM2 5) 周一收盘下跌 -17.5 个点。10 年期国债收益率上涨 +8.3 个基点至 4.329%。6 月国债周一回落，此前有报道称，特朗普总统 4 月 2 日的对等关税将比之前预期的更具针对性，抑制了对国债的避险需求，导致股市大幅上涨。在 10 年期盈亏平衡通胀率周一升至 2.357% 的两周半高点后，通胀预期上升对国债是利空。供应压力也给国债带来压力，因为财政部本周将拍卖 2110 亿美元的国债和浮动利率债券，首先是周二拍卖 690 亿美元的 2 年期国债。受亚特兰大联储主席博斯蒂克发表强硬言论的影响，美国国债周一跌幅扩大。博斯蒂克表示，预计美联储今年只会降息一次 25 个基点。

周一欧洲债券收益率涨跌互现。10 年期德国国债收益率上涨 +0.6 个基点至 2.771%。10 年期英国国债收益率从 1 周高点 4.742% 回落，收盘持平于 4.713%。

欧元区3月标普制造业PMI上涨+1.1，至2年高位48.7，强于预期的48.2。

英国3月标普制造业PMI意外下跌-1.7至44.6，低于预期的47.2的增幅，且创一年半以来最大萎缩幅度。

欧洲央行执委会委员西波洛内表示，自本月初欧洲央行做出上次降息决定以来，其继续降息的理由已经增强。

掉期交易显示，欧洲央行在 4 月 17 日政策会议上降息 25 个基点的可能性为 65%。

美国股票走势

七巨头股票周一上涨，提振了整体市场。特斯拉 ( TSLA ) 收盘上涨超过 +11%，领涨标准普尔 500 指数和纳斯达克 100 指数。此外，Nvidia ( NVDA )、亚马逊 ( AMZN ) 和 Meta Platforms ( META ) 收盘上涨超过 +3%。此外，Alphabet ( GOOGL ) 和苹果 ( AAPL ) 收盘上涨超过 +1%，微软 ( MSFT ) 收盘上涨 +0.47%。

芯片股周一走高，为大盘提供支撑。Advanced Micro Devices ( AMD ) 收盘上涨超过 +7%，NXP Semiconductors NV ( NXPI ) 收盘上涨超过 +5%。此外，ARM Holdings Plc ( ARM )、ON Semiconductor ( ON ) 和 Microchip Technology ( MCHP ) 收盘上涨超过 +4%。此外，Analog Devices ( ADI )、Marvell Technology ( MRVL )、KLA Corp ( KLAC ) 和 Texas Instruments ( TXN ) 收盘上涨超过 +3%。

周一，比特币价格上涨超过 +4%，达到两周以来的最高点，加密货币相关股票也随之飙升。Coinbase Global ( COIN )、MicroStrategy ( MSTR )、MARA Holdings ( MARA ) 和 Riot Platforms ( RIOT ) 收盘上涨超过 +6%。