曾经是俄罗斯实力的支柱，拥有 700,000 名员工的钢铁行业现在因制裁而失去出口

俄罗斯钢铁行业正面临十年来最严重的危机，数千人失业，收入下降。 据乌克兰对外情报部门报道，该行业拥有约 700,000 名员工，占该国工业产值的近五分之一。

这个案例说明了战争和制裁如何逐渐侵蚀着一个大国的产业潜力。

减产裁员威胁行业稳定

需求下降、信贷成本高企以及财务业绩恶化迫使大多数俄罗斯钢铁厂裁员。由于制裁和西方市场关闭，该行业损失了三分之一的出口，正在经历与 1990 年代相当的危机。

2025 年主要产量下降：

• 7月——下跌10.2%;
• 8 月– 下降 8.4%;
• 马格尼托哥尔斯克钢铁厂（MMK）– 钢 -18%，生铁 -9%;
• 梅切尔– 销售额 -11%;
• TMK – 钢管 -18%，无缝管 -22%。

主要公司报告危机级财务业绩

根据俄罗斯钢铁公司 Severstal 的财报，2025 年第三季度的净利润下降了 3 倍至 1.604 亿美元，今年前 9 个月下降了 57% 至 6.144 亿美元。本季度收入下降 18%，九个月下降 14%。

自由现金流转为负值，1-9 月为 -2.624 亿美元，现金储备几乎减半，从 15.9 亿美元降至 8.92 亿美元。董事会决定不支付 2025 年第二季度和第三季度的股息。

内需停滞和出口利润率下降预示着进一步的损失

在国内需求下降 15% 和出口盈利能力下降的情况下，俄罗斯钢铁公司预计 2025 年第四季度财务业绩将继续恶化。