投资人急寻避风港 川普关税乱局下 这些资产受青睐
在川普关税政策引发的动荡下,投资人急寻避风港,受青睐的资产包括德国公债、欧元、亚洲消费类股,以及黄金与白银。
德国公债、欧元
一般而言,当欧元升值,德国公债价格通常会下跌,因为市场对欧洲经济前景的乐观预期会推升欧元,但削弱对德债等避险性资产的需求。
然而,在欧元兑美元本月来升值约5%之际,德国公债与美国公债的利差却持续扩大,美国2年期公债殖利率已比德债高出约2个百分点,较3月初的1.7个百分点扩大。富达国际债券基金经理人瑞德尔说,近两周来,美国政策引发的疑虑反而嘉惠欧元与德债,使这两种资产过去的相关性被打破。
MFS投资管理策略师安妮表示,全球投资人似乎正在重新配置资产,试图从美国资产分散出去,认为欧洲等其他地区的资产更吸引人。
亚洲消费类股
在川普于4月2日祭出对等关税措施后,高盛与摩根士丹利的策略师建议投资人防御操作,投入亚洲消费必需品类股。富达国际表示,已抢进股价跌深的中国消费类股,押注这些企业有望得益于北京当局的刺激措施。
4月2日以来,MSCI亚太消费必需品指数累计上涨5%,涨幅居11个次指针之冠,表现也优于MSCI亚太指数的同期下跌2.5%。中国的永辉超市与日本的神户物产,同期至少分别大涨19%。
白银与黄金
贵金属交易平台BullionVault的研究主管艾许表示,在对等关税政策公布前,黄金与白银等大宗商品的价格就已走高,因市场预期新关税将带来通膨压力,但「川普的关税战在实际上却可能带来通缩效果,打击全球贸易与经济成长」,将削弱对工业原料(包括白银)的需求,黄金则因避险地位而闪耀光芒。
艾许说,由于目前白银价格不到黄金的百分之一,从历史经验来看,「显示白银被严重低估」,可望迎来反攻机会。
黄金虽然波动剧烈,但价格持续创高,主因是避险买盘涌入。投资公司Amplify ETFs创办人兼首席执行官马古恩说:「在当前市场、财政、经济与地缘政治不确定性齐升的情况下,黄金作为价值保存资产的需求大增,推动价格创历史新高」。
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