公布明年展望报告 大摩预测Fed「这时」开始降息 美股债看多

摩根士丹利（大摩）经济学家预测，由于通胀降温，美联储（Fed）将在明年年中开始大举降息，美国股债2024年的表现可望优于新兴市场。

彭博资讯报导，以大摩首席美国经济学家詹特（Ellen Zentner）为首的研究员，在12日公布的2024年展望报告中表示，Fed将从2024年6月开始降息，9月会再次动手，第4季起每次会议均将降息1码。大摩估计，政策利率将在2025年底降至2.375%。

詹特团队在报告中写道，高利率实施时间变长，造成持续压力，不只抵销掉财政刺激，也会让成长自2024年第3季起持续低于潜能。他们仍认为Fed能达成软着陆，但成长趋疲，衰退恐惧将持续存在。

大摩公布的另一份报告中，策略师Serena Tang和Vishwanath Tirupatt等人预估，货币政策转趋宽松，美国债券可能比一年前更有吸引力。市场开始反应降息周期启动，明年10年期公债殖利率将跌至3.95%; 债券收益率和价格呈反向走势。他们预测，美联储会在明年6月开始降息。

不只债券价格有望攀高，大摩策略师也预期，美企盈余成长将在2024年初触底，随后开始反弹。美国增长可能会持续优于其他地区，但新兴市场的增长或许会令人失望。

大摩建议采取采取铃策略，配置在防御性成长股和景气循环末段的股票。 他们预测，史坦普500指标将在明年底涨至4,500点。上周五（10日）史坦普500收在4,415.24点。