债券收益率上升导致股市回落

09/24/25 08:12 | 来源： barchart | 已有(0)点评| |

周三，标准普尔 500 指数 ( $SPX ) ( SPY ) 收盘下跌 -0.28%，道琼斯工业指数 ( $DOWI ) ( DIA ) 收盘下跌 -0.37%，纳斯达克 100 指数 ( $IUXX ) ( QQQ ) 收盘下跌 -0.31%。12 月 E-mini 标普期货 ( ESZ25 ) 下跌 -0.27%，12 月 E-mini 纳斯达克期货 ( NQZ25 ) 下跌 -0.34%。

周三，由于债券收益率上升引发股市多头平仓压力，股指回吐早盘涨幅，收盘走低。受美联储鹰派言论以及美国8月新屋销售跃升至三年半高位的影响，10年期美国国债收益率上涨4个基点，至4.15%的2.5周高点。

周三芯片制造商的强劲表现对股市构成支撑。此外，周三西得州中质原油（WTI）价格上涨2%，也推动能源生产商股价上涨。此外，在中国阿里巴巴宣布计划将其人工智能支出增加至500亿美元以上后，对人工智能的乐观情绪也支撑了人工智能基础设施类股。

截至9月19日当周，美国MBA抵押贷款申请量上涨0.6%，其中购房抵押贷款分指数上涨0.3%，再融资抵押贷款分指数上涨0.8%。30年期固定利率抵押贷款平均利率从前一周的6.39%下降5个基点至6.34%。

美国 8 月份新屋销售意外环比增长 20.5%，达到 80 万套，为三年半以来的最高水平，而预期为下降至 65 万套。

芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比表示，他可能不太愿意支持美联储进一步降息，因为通胀已经高于美联储的目标，并且“现在正朝着错误的方向发展”，而且“我们的就业市场仍然基本稳定且稳固”。

企业盈利预期上升，利好股市。据彭博行业研究显示，超过22%的标普500指数成分股公司公布的第三季度盈利预期将超过分析师预期，为一年来最高。此外，标普500指数成分股公司第三季度盈利预期预计将增长6.9%，高于5月底的6.7%。

本周市场将关注任何新的贸易或关税消息。周四，预计每周首次申请失业救济人数将增加 2,000 人，至 233,000 人。此外，预计 8 月核心（不包括国防和飞机）资本货物新订单将环比下滑 -0.1%。此外，预计第二季度 GDP 将保持不变，为 +3.3%（环比年化）。最后，预计 8 月现房销售将环比下降 -1.3% 至 396 万套。周五，预计 8 月个人支出将环比增长 +0.5%，8 月个人收入将环比增长 +0.3%。此外，预计 8 月核心 PCE 价格指数（美联储青睐的通胀指标）将环比增长 +0.2%，同比增长 +2.9%。最后，预计密歇根大学 9 月美国消费者信心指数将保持在 55.4 不变。

市场预计，在 10 月 28 日至 29 日举行的下次 FOMC 会议上，降息 25 个基点的可能性为 92%。

周三海外股市涨跌互现。欧洲斯托克50指数收盘下跌0.14%。中国上证综指收盘上涨0.83%。日本日经225指数收盘上涨0.30%。

利率

12 月 10 年期国债 ( ZNZ5 ) 周三收盘下跌 -7.5 个基点。10 年期国债收益率上涨 +4.1 个基点至 4.147%。12 月国债周三跌至 2.5 周低点，10 年期国债收益率升至 2.5 周高点 4.151%。周三强于预期的 8 月份新屋销售报告打压了国债价格。此外，芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比的鹰派言论削弱了国债价格，他表示他可能不太愿意支持美联储进一步降息。周三下午，由于对财政部 700 亿美元 5 年期国债的需求疲软，国债的投标倍数为 2.34，低于 10 次拍卖的平均水平 2.38，国债跌至低点。

周三，欧洲政府债券收益率走低。10年期德国国债收益率下跌0.1个基点，至2.748%。10年期英国国债收益率下跌1.1个基点，至4.669%。

德国9月IFO商业景气指数意外下跌-1.2至4个月低点87.7，而预期为上升至89.4。

欧洲央行执委会委员西波隆表示，“欧元区通胀风险非常均衡”，他认为通胀在任何一个方向上都不会面临重大威胁，目前的利率处于良好位置。

掉期交易预计欧洲央行在 10 月 30 日下次政策会议上降息 25 个基点的可能性为 1%。

美国股市波动

自由港麦克莫兰公司 ( FCX ) 宣布合同铜供应遭遇不可抗力，并在发生致命泥石流后暂停其在印度尼西亚格拉斯伯格矿的活动，随后收盘下跌超过 16%，领跌标准普尔 500 指数。

杰弗里斯将布鲁姆能源 ( BE ) 的股票评级从持有下调至表现不佳，并将目标价下调至 31 美元，随后该股收盘下跌逾 -10%。

阿卡迪亚制药公司 ( ACAD ) 收盘下跌逾 -9%，此前该公司报告称，针对普拉德-威利综合征多食症患者的鼻内卡贝缩宫素 3 期试验未能达到主要终点。

James Hardie Industries Plc ( JHX ) 收盘下跌逾 -4%，此前该公司预测 2025-28 财年目标 EBITDA 利润率为 28.5%，低于普遍预期的 31%-32%。

美国艺电公司 ( EA ) 收盘下跌逾 3%，原因是其周五推出的新 EA Sports FC 26 视频游戏褒贬不一。

美光科技 ( MU ) 收盘下跌逾 2%，尽管其预测第一季度营收为 125 亿美元，高于市场普遍预期的 119 亿美元，但低于预期的 130 亿美元。

在摩根士丹利将Adobe ( ADBE ) 股票评级从增持下调至持股观望后，该公司收盘下跌逾 2%，领跌纳斯达克 100 指数成分股。

芯片类股周三上涨，其中 Marvell Technology ( MRVL )上涨 7%，领涨纳斯达克 100 指数成分股，此前该公司董事会批准了一项新的 50 亿美元股票回购计划。英特尔 ( INTC ) 收盘上涨逾 6%，此前美国财政部长贝森特表示，Nvidia 收购英特尔股份证实了美国政府成为英特尔股东的决定。此外，ARM Holdings Plc ( ARM ) 和高通 ( QCOM ) 收盘上涨逾 2%。此外，微芯科技 ( MCHP )、安森美半导体 ( ON )、恩智浦半导体 ( NXPI ) 和德州仪器 ( TXN ) 收盘上涨逾 1%。

周三，能源生产商和能源服务提供商股价上涨，WTI 原油价格上涨逾 2%。受此影响，菲利普斯 66 指数 ( PSX ) 收盘上涨逾 3%。此外，康菲石油公司 ( COP ) 和戴文能源公司 ( DVN ) 收盘上涨逾 2%。此外，APA Corp ( APA )、贝克休斯 ( BKR )、响尾蛇能源公司 ( FANG )、马拉松石油公司 ( MPC )、西方石油公司 ( OXY ) 和雪佛龙公司 ( CVX ) 收盘上涨逾 1%。