中美初步贸易协议股市上涨
标准普尔 500 指数（$SPX）（SPY）周一上涨 +1.22%，道琼斯工业指数（$DOWI）（DIA）上涨 +0.69%，纳斯达克 100 指数（$IUXX）（QQQ） 上涨 +1.82%。12月E-mini标准普尔期货（ESZ25）上涨+1.21%，12月E-mini纳斯达克期货（NQZ25）上涨+1.83%。
周末在马来西亚会晤的中美谈判代表表示，他们达成了一项暂定贸易协议，将在周四在马来西亚举行的东盟会议期间举行的特朗普总统和习习总统峰会上敲定，美国股市周一大幅上涨。财政部长贝森特表示，该协议意味着美国威胁将于 11 月 1 日开始对美国从中国进口的商品征收 100% 关税，“实际上已经不在谈判范围内”。与此同时，中国同意至少一年内不限制稀土金属的出口，并购买“大量”美国大豆。双方还在运费和美国要求中国打击向美国出口芬太尼和前体的问题上取得了进展。双方还可能达成协议，允许美国消费者继续访问TikTok。
财政部长贝森特周一表示，下一任美联储主席的候选人范围已缩小到克里斯托弗·沃勒、凯文·沃什、凯文·哈塞特、米歇尔·鲍曼和里克·里德。预计特朗普总统将在年底前宣布新美联储主席的决定，以接替现任美联储主席鲍威尔，鲍威尔的美联储主席任期将于 2026 年 5 月 15 日结束。鲍威尔作为美联储理事的单独任期将持续到 2028 年 1 月，尽管他面临特朗普的压力，要求他也辞去美联储理事职务，以便特朗普可以任命一位更鸽派的美联储理事。
这是忙碌的一周，周二和周三将召开联邦公开市场委员会会议，预计届时将联邦基金利率目标下调-25个基点。此外，七巨头公司中有五家本周公布财报，其中 Alphabet、Meta 和 Microsoft 将于周三公布财报，苹果和 Amazon.com 将于周四公布财报。
上周五公布的美国9月CPI报告，名义和核心数据同比+3.0%，略弱于预期的同比+3.1%。
周一，特朗普总统表示，他将对美国从加拿大进口的商品征收 10% 的新关税，作为对安大略省政府上周发布的反关税广告的惩罚，与加拿大的贸易关系成为股市的负面因素。特朗普最初表示，他只是因为这则广告而停止了美国与加拿大的贸易谈判，但他在周末加大了惩罚，征收了新的 10% 关税，尽管安大略省已同意暂停广告活动。
安大略省的广告中，美国前总统里根在 1987 年的一次演讲中公开表示支持自由贸易和反对关税，称关税是一种过时的想法，会扼杀创新、推高价格并伤害美国工人。特朗普声称该广告具有欺骗性，并表示该广告旨在在 11 月 5 日就特朗普互惠关税的合法性进行口头辩论之前影响美国最高法院。下级法院已经认为特朗普的互惠关税是非法的，裁定关税是基于似是而非的紧急权力主张。如果美国最高法院维持这些裁决，美国政府将不得不退还已经征收的关税，而特朗普征收关税的权力将仅限于美国贸易法中有充分根据的条款。
美国政府关门持续到第五周，打压市场情绪和美国经济。政府关门推迟了政府报告的发布，包括最近所有每周申请失业救济人数报告、9 月失业救济和就业报告、8 月贸易差额、9 月零售销售、9 月 PPI、9 月新屋开工、9 月工业生产、9 月领先指标等。彭博经济研究估计，在停摆期间，将有 640,000 名联邦工作人员休假，这将扩大初请失业金人数，并将失业率推高至 4.7%。
随着第三季度财报季的继续，市场关注盈利结果。根据彭博资讯（Bloomberg Intelligence）的数据，迄今为止，在已发布报告的标准普尔500指数公司中，有84%的公司超出了预期，有望创下自2021年以来最好的季度。不过，预计第三季度利润同比增长+7.2%，为两年来最小增幅。此外，第三季度销售额增长预计将从第二季度的 +6.4% 放缓至 +5.9%。
海外股市周一收高。欧洲斯托克 50 指数收盘上涨 +0.64%。中国上证综合指数收涨+1.18%。日本日经225指数收涨+2.46%。
利率
周一 12 月 10 年期国债（ZNZ5）小幅上涨 +0.5 个基点。10年期国债收益率下跌-1.2个基点至3.989%。由于中美贸易协定减少了对美国国债的避险需求，对中美经济有利，国债价格周一最初下跌。美国国债价格也受到美股上涨的压力。
然而，随着 10 年期通胀预期率下降 -1.1 个基点至 2.288%，国债价格在当天晚些时候回升。国债受到美国政府持续关门的支撑，这可能导致额外的失业、消费者支出减少和美国经济疲软，从而可能使美联储继续降息。
市场认为本周周二和周三（10月28日至29日）联邦公开市场委员会（FOMC）会议上降息-25个基点的可能性为98%。
欧洲政府债券收益率收低。10年期德国国债收益率下跌-1.0个基点至2.616%。英国10年期国债收益率下跌3.0个基点至4.402%。
掉期对欧洲央行在 10 月 30 日的下一次政策会议上降息 -25 个基点的可能性低估了 1%。
美股搬家公司
七巨头股票周一均收高，其中特斯拉（TSLA） 上涨 +4.3%，Alphabet （GOOG） 上涨 +3.6%，英伟达（NVDA） 和苹果（AAPL） 上涨超过 +2%。
芯片股周一全线走高，高通（QCOM） 上涨 +11%，原因是有消息称新的人工智能芯片和计算机系列将与英伟达竞争。Marvell Technology（MRVL）涨超+5%，Arm Holdings（ARM）涨超+4%。安森美半导体（ON）、泛林集团（LRCX）和英特尔（INTC）均上涨超过 +3%。
加密货币股票走高，周一比特币（^BTCUSD）涨幅超过 +3% 和以太坊（^ETHUSD） 涨幅超过 +5%。Riot Platforms （RIOT）上涨超过 +7%，Strategy （MSTR） 上涨 +2.3%，Coinbase （COIN） 上涨 +2.0%。
Avidity Biosciences （RNA）上涨 +42%，此前有消息称总部位于瑞士的诺华计划以价值 120 亿美元的交易收购该公司。诺华 ADR 股价（NVS） 下跌 -0.9%。
总部位于俄亥俄州的亨廷顿银行（HBAN） 同意以 74 亿美元的全股票交易收购 Cadence Bank （CADE），以向东南部和南部扩张。亨廷顿下跌 -1.8%，而 Cadence 上涨 +4.4%。
美国水务公司（AWK）下跌 -2.5%，Essential Utilities （WTRG）下跌 -1.4%，此前有消息称两家公司以 120 亿美元的全股票交易完成了 AWK 对 Essential Utilities 的收购。
Keurig Dr Pepper （KDP）在上调全年净销售额指引后上涨超过 +7%。
Lululemon Athletica （LULU） 上涨约 +2%，原因是与美国国家橄榄球联盟和体育销售商 Fanatics Inc 达成协议，开发一系列球迷服装。
Robinhood Markets （HOOD） 上涨超过 +4%，此前中金公司给予该券商新的跑赢大盘评级。
纽蒙特（NEM）下跌超过 -5%，因为该公司寻求获得巴里克在内华达州金矿的控制权。
波音（BA） 上涨 +0.8%，尽管圣路易斯的工厂工人以微弱优势拒绝了一份为期 5 年的新合同，该合同将结束为期 3 个月的罢工，该罢工扰乱了该公司的主要军事制造业务。
