中国央行推出新刺激经济政策 短期股市反弹难掩经济结构性困境

在中共庆祝建国75周年前夕，中国人民银行(央行)于9月24日宣布了一系列大规模的货币刺激和房地产市场支持措施，包括降息和降准，旨在“促进消费和投资扩张”。该消息发布后，中国三大股票指数迅速反弹，甚至达到了数月来的新高。然而，经济学者和普通民众普遍认为，这些措施只是杯水车薪，难以真正解决经济困境。

央行降息降准 推动市场反弹

中国央行行长潘功胜宣布，近期将下调银行存款准备金率0.5个百分点，向金融市场注入约1万亿元人民币的长期流动性，以支持新增贷款。他还表示，未来或将进一步下调0.25至0.5个百分点的存款准备金率。同时，央行将降低主要政策利率，包括将7天期逆回购操作利率下调0.2个百分点至1.5%；中期借贷便利(MLF)利率下调约0.3个百分点，贷款市场报价利率(LPR)下调0.2至0.25个百分点。

凯投宏观(Capital Economics)中国经济研究主管朱利安·埃文斯-普里查德(Julian Evans-Pritchard)称，这是自疫情爆发初期以来，最为重要的一揽子刺激计划。

股市迅速上涨

虽然这些措施能否真正改善疲弱的中国经济尚需时间观察，但其对股市的短期影响十分显著。中国A股三大指数在消息公布后均大幅上涨。上海证券交易所综合股价指数自9月23日收盘的2748.85点上涨至9月27日的3087.53点，创下自5月底以来的最高点。深证成份指数和创业板指数也分别达到了5月以来的最高水平。其中，深证成份指数从9月24日上午10时的8096.58点，上升至9月27日收市时的9514.86点，是5月23日以来的最高点。创业板指数从9月23日收市的1529.93点，上升至9月27日收市时的1885.49点，是5月9日以来的最高点。

甚至连带香港的恒生指数也有显著上升，从9月23日收市时的18226.58点，上升至9月27日收市时的20632.30点，更是自2023年2月17日后的新高。

对于这样的情况，居于中国内地的经济评论员金山认为，央行的政策意在制造股市短期繁荣，吸引更多散户投资，维持市场活力。他告诉美国之音：“就是希望民众、散户拿出钱来投资股市，来维持股市的繁荣，大牌的运转。所以得到利益的肯定是一些特殊部门，一些有内部消息的人。对于大多数中小型投资者，对于广大的低层来说，仍然是以‘韮菜’的身份参与，所以这一波大涨，或许对他们来说，反而是清仓出逃的机会。”

新措施反成“走资”良机

台湾龙华科技大学通识教育中心助理教授赖荣伟则警告，股市的上涨可能为资金外流提供契机。他认为，许多人会利用这波上涨套现，并将资金转移至境外，反而无助于中国国内消费的增长。“套牢的人会藉此逃命，那他们逃命之后赚到的钱，或是从其他外来资金赚得的钱，都会赶快想办法放进自己的口袋，然后把这些钱汇出去，根本不会用来在中国国内消费。这是一般民众的想法。”他说。

他对央行的降息降准政策持悲观态度，认为政策执行效果难以保证，特别是在习近平领导下，党政体系对自由经济政策的落实存在疑虑。

赖荣伟说：“中国就是社会被国家控制，国家被党政控制，党政就是看习近平。习近平根本不喜欢虚拟经济，他根本不喜欢股市，也不喜欢自由经济的房地产政策。于是那些市长，那些省委书记，他们会怀疑上级是否真的想落实推行这些新政策吗？”

结构性问题难以解决

对于中国经济问题，赖荣伟认为是结构性问题，无论在出口、投资和消费三方面都有很大问题，尤其是美中关系持续不佳，就算能够维持生产力，但根本无法带来外汇，产品根本卖不出去，因为欧美国家会认为中国产品不合人权，甚至质疑是否设有木马程序。至于中国近年致力开拓的一带一路市场，相关的非洲和中亚国家，也没有足够的消费能力，去吸纳大量中国产品。

与此同时，中国国家统计局在9月21日发布8月份分年龄组失业率统计数据，当中全国城镇不包含在校生的16至24岁劳动力失业率为18.8%，较7月上升1.7个百分点，是连续两个月上升，也创今年以来新高。去年7月，中国国家统计局公布16至24岁劳动力失业率创最高的21.3%。于是中国政府在往后5个月都不发布相关最新数据，及至同年12月，才将统计方法撇除掉在校生的数据，数字才有所回落，不过及至今年8月的最新数据，已超越去年2月的18.1%。

经济评论员金山认为，中国青年失业率不断提升，是系统性社会问题，中国政府根本没有希望彻底解决的意欲，而且这次央行的一系列降息降准措施，也不会对这问题带来任何改变。

贫困群众难以受益

对于贫苦大众来说，例如在江苏省做送外卖，最近却因经济不景而被裁员，现在沦为无业游民，只能倚靠积蓄为生的江明，坦言这次中国政府推行的经济措施，难以对他们及中国社会带来什么帮助。

他告诉美国之音：“作用我觉得不是很大。它们确实有一定作用，但中国的经济问题是生活成本超大，而且有些问题是外国不会有的，比如是医疗问题，这些是外国人不用顾虑的。中国人面临医疗风险的时候，是要付出巨大家庭经济成本，所以他们不会愿意花钱消费。在医疗问题和养老问题没有解决之下，所有经济增长政策我认为都是效果很有限。”

地方消费劵政策受质疑

对于经济问题，部分地方政府选择推行其他政策。上海市政府就在9月26日宣布，在9月28日起发放总额5亿人民币消费劳，以刺激服务业。但在社交媒体微博上，有不少来自上海的网民质疑政策的成效。

金山对于消费劵的政策表示值得肯定，不过在中国只有上海能够做到。金山表示：“上海财政状况属于全国首屈一指，派5亿元人民币虽然对上海每个人来说，也没有什么惊天动地的感觉，但终归还是好事，而这种好事也正正只能够发生在上海这种财政比较好的地方。上海人好歹有5亿的希望，全国人民就恐怕只可以看一看，说一说了。”

江明不是上海市居民，当然无缘享受消费劵。不过他对于这政策成效还是不看好。他说：“如果是每个人一年补助五千至一万元，也许才有些效果，但这是不可能的，我觉得政府不会拿出这么大的补贴。”