黄金价格因利率乐观和主权购买而飙升，印度的进口管制削弱了白银需求——Heraeus

据Heraeus贵金属分析师称，印度新进口管制进一步压抑国内需求，黄金价格正受益于加息预期的重新燃起和央行需求强劲。

在最新更新中，分析师指出，黄金价格创下自一月份以来的最佳一周，希望达成重启霍尔木兹的协议。

他们写道：“黄金价格上周上涨超过7%，突破自六月中旬以来的区间，最终交易超过每盎司4300美元。”“此时，美国和伊朗之间重新开放霍尔木兹海峡的协议似乎即将（再次）宣布。这导致金属价格全面上涨，因为油价和实际利率预期均在下降。白银也创下了自一月以来的最好一周，上涨超过10%。

布伦特原油上周也低于每桶85美元，而7月23日曾达到100美元。他们说：“这一降幅恰逢美联储在9月19日联邦公开市场委员会会议上加息的可能性降低。”“尽管今年仍有至少一次加息的预期，但如果海峡很快开放且油价持续下跌，消费者物价下跌可能会削弱货币紧缩的理由。”

赫雷厄斯指出，央行黄金购买在六月加速，包括新买家的购买。他们写道：“本月报告储量净增加了51吨，较5月份的41吨有所增加，几乎是12个月平均值27吨的两倍。”“波兰和中国依然是最大买家，分别增加了19吨和15吨。乌兹别克斯坦增加了9吨，哈萨克斯坦和新加坡各购7吨。约旦和捷克共和国也增加了其领地。俄罗斯和土耳其本月均为净卖出者，分别卖出9吨和2吨，延续了央行为储备分散而积累黄金与在财政或金融压力时期动员黄金之间的分歧。”

“尽管土耳其和俄罗斯合计销售127吨，2026年上半年净购买量达到102吨，表明官方部门需求仍是支持黄金的重要来源。”

现货黄金隔夜最高高至每盎司4362美元，但北美开盘后走势下跌，最后交易于4330.42美元，盘中下跌0.27%。

转向白银，赫雷厄斯分析师指出，印度7月的银进口异常低迷，远超当月典型的季节性疲软。

他们表示：“进口总额为1.04莫兹，同比下降超过92%，较2025年7月的13.8莫兹下降超过92%，仅比6月份的1.01莫兹高出3%。”“此次崩溃是在5月印度提高白银关税并开始要求进口事先获得政府批准之后采取的措施之后发生的。这些措施旨在减少贵金属进口，节省外汇，并减轻卢比的压力。他们还收紧了国内供应，尽管季节性需求疲软，经销商报告7月初的保费仍高出官方国内价格6.50美元。”

他们补充道：“印度通过进口满足了80%以上的银需求，而2025年210莫兹的流入相当于全球需求的近19%。”“因此，持续低迷的进口削弱了国际物业需求的主要来源。”

周一早晨，白银价格表现优于市场，试图重新夺回每盎司65美元水平。