股市刚刚被重创。花旗为何上调标普500目标。

周五市场的猛烈抛售与近期的涨幅形成了鲜明对比。然而，随着盈利依然强劲，有一家公司看到了明显的上涨路径。

根据道琼斯市场数据，周五股市收低，标普500指数下跌约2.5%，创下自十月以来最大单日跌幅。这使指数本周转为亏损，终结了九周的连胜，也是一年多来最大的单周百分比跌幅。

纳斯达克指数周五也经历了一年多来最糟糕的一天，人工智能担忧——由大额支出计划和博通早前财报推动——成为股市下跌的主要原因。

然而，本周初股市已经开始反弹，花旗的斯科特·克罗纳特认为投资者的想法是正确的。周五开盘后，他将年终标普500基准目标从7700点上调至8100点，以反映他对更高盈利的预期。

Chronert现在预计标普500公司2026年整体每股收益将达到350美元，高于年初的320美元，并初步估计明年为400美元。他提到AI持续带来的顺风，这些趋势在各行业中都已显现，并且“对盈利持续超出预期抱有高度信心”，至少要持续到2026年底。

“盈利增长，而非多重扩张，才是未来可能的指数驱动力，”他继续说道。“虽然宏观环境确实重要，但事实是，与人工智能相关的生态系统正逐渐超越技术领域。因此，尽管伊朗冲突、石油/能源价格、通胀和利率等持续担忧都是潜在的波动驱动因素，但目前关注的焦点仍是AI支出背后的根本轨迹......其他领域也很重要，只是程度没那么大。”

更简单地说，大型科技公司是市场的最大部分，其持续的强劲意味着投资者不必过多担心通胀到国际事务等其他风险因素。出人意料地强劲的第一季度财报季支持了这一观点，即使增长较近期水平有所放缓，类似的势头也可能在未来几个季度持续。

当然，投资者不能假设AI驱动的支出会无限期持续。尽管如此，Chronert认为今年或明年的销量不会放缓。他认为投资者“需要承认，支出若有所放缓（甚至下降），最终将引发股市残影效应。但目前这并不在视线范围内。从这里到那里，焦点最终将转向美国企业能否证明与人工智能相关的生产力承诺。”

即使人工智能支出最终放缓，更广泛的应用也可能为企业盈利和市场提供新的支撑。

通往那个未来的道路很可能会坎坷。正如周五的抛售所示，市场对人工智能的狂热并未免于怀疑，剧烈回调很可能仍是过程的一部分。

然而，由于强劲的盈利提供了基本支撑，这些低谷很可能是例外而非常态。目前，投资者有比AI炒作更具体的东西可以依靠：利润增长。