由于对能源需求的担忧和对供应过剩的担忧，原油价格暴跌

03/05/25 06:12 | 来源： barchart | 已有(0)点评| |

现在经济领域的最大的事件就是特朗普的关税了，美联储加息减息已经退却到次要位置了。他影响货币汇率，石油价格走势等，股市绝对不是世外桃源。

4 月 WTI 原油（CLJ25）今天下跌 -2.91 （-4.26%），4 月 RBOB 汽油（RBJ25）下跌 -0.0942 （-4.29%）。

今天的原油和汽油价格大幅走低，原油价格跌至 1-3/4 年低点。由于美国关税的不确定性打压了能源需求前景，原油价格今天承压。此外，欧佩克+周一表示，它计划在 4 月份重启一些停止的原油生产。在每周 EIA 原油库存增幅超过预期至 7 个月高点后，原油价格扩大跌幅。尽管美元指数（DXY00）暴跌至 3-3/4 个月低点，但原油价格今天仍在下跌。

当欧佩克+周一表示将在 4 月份重启部分停止的原油生产，从而为全球供应增加 138,000 桶/日时，原油价格被削弱。这是为扭转长达 2 年的减产而进行的一系列月度加产中的第一次，该减产将逐步恢复 220 万桶/日的总产量。OPEC+ 此前计划在 2025 年 1 月至 2025 年底期间恢复生产，但现在减产要到 2026 年 9 月才能完全恢复。欧佩克 2 月原油产量增加 +320,000 桶/日，至 2735 万桶/日的 14 个月高点。

美国周二对美国从加拿大和墨西哥进口的商品征收 25% 的关税，并将从中国进口的关税从 10% 提高一倍至 20%。美国对美国从加拿大进口的能源资源（包括原油）征收 10% 的较低关税。作为回应，加拿大对美国制造的产品征收一揽子反关税，立即生效，其中包括对来自美国出口商的价值约 300 亿加元（206 亿美元）的商品征收 25% 的关税，并在三周内对价值 1250 亿加元的产品征收第二轮关税，包括汽车、钢铁和铝等大件商品。加拿大是美国商品的最大单一买家，反之亦然。中国今天还宣布对美国农产品征收高达 15% 的关税，自 3 月 10 日起生效，并禁止与一些国防公司进行贸易，以报复美国的关税。

在美国周二对加拿大能源产品征收 10% 的关税后，汽油价格有一些潜在支撑，这将增加美国炼油商的石油成本，这些炼油商严重依赖从加拿大进口的重质原油，尤其是在中西部，以制造汽油和馏分油。

美俄关系解冻以及俄乌战争可能进行的和平谈判继续削弱油价，这最终可能导致对俄罗斯的制裁减少和俄罗斯石油出口的全面恢复。

作为原油价格的支撑因素，美国于 1 月 10 日对俄罗斯石油行业实施新制裁，这可能会抑制全球石油供应。根据彭博社的数据，这些措施针对的是 Gazprom Neft 和 Surgutneftgas，它们在 2024 年前 10 个月每天出口约 970,000 桶俄罗斯原油，约占其油轮流量的 30%。美国还针对与数百件油轮货物有关的保险公司和贸易商。然而，俄罗斯原油出口最近有所增加，因为彭博社的每周船舶跟踪数据显示，在截至 3 月 2 日的一周内，俄罗斯原油出口量增加了 +580,000 桶/天，至 353 万桶/天。

中国的原油需求减弱，是油价的利空因素。根据中国海关数据，中国 2024 年原油进口量同比下降 -1.9% 至 553 MMT。中国是世界上最大的原油进口国。

全球油轮持有的原油增加对油价不利。Vortexa 周一报告称，截至 2 月 28 日当周，储存在已静止至少 7 天的油轮上的原油价格上涨了 +6.9% w/w 至 7393 万桶。

今天的 EIA 原油周报原油和成品油涨跌互现。看跌方面，EIA 原油库存增加 +361 万桶至 7 个月高点，高于预期的 +800,000 桶。此外，WTI 期货交割点库欣的原油供应量增加了 +110 万桶。从积极的一面来看，EIA 汽油库存下降了 -143 万桶，比预期的 -750,000 桶的降幅更大。此外，EIA 馏分油库存意外下降 -132 万桶，而预期为 +150 万桶。

今天的 EIA 报告显示，（1）截至 2 月 28 日，美国原油库存比 5 年季节性平均水平低 -4.3%，（2）汽油库存比 5 年季节性平均水平高 +1.3%，以及（3）馏分油库存比 5 年季节性平均水平低 -5.5%。截至 2 月 28 日当周，美国原油产量环比持平，为 1350.8 万桶/日，略低于 12 月 6 日当周创纪录的 1,363.1 万桶/日。