现在最值得购买的股票：Uber 与 Archer Aviation

11/15/25 03:26 | 来源：杂色傻瓜 | 已有(0)点评| |

乍一看，优步（纽约证券交易所代码：UBER）和 Archer Aviation（纽约证券交易所代码：ACHR）似乎是完全不同的公司。优步是世界领先的网约车服务提供商，而 Archer Aviation 是一家刚刚起步的电动垂直起降（eVTOL）飞机制造商。

然而，优步曾经通过其 Elevate 部门开发了自己的 eVTOL 飞机，并于 2020 年底将其出售给 Archer 的主要竞争对手 Joby Aviation。Joby 计划最终通过 Uber 的应用程序在其飞机上提供空中出租车服务。

Archer 计划在未来两年内推出自己的第一方空中出租车服务，并预计这些乘车费用将与 Uber 的高级 UberBlack 服务大致相同。它已经获得了 2028 年洛杉矶奥运会官方空中出租车服务的席位，以推广这些游乐设施。

虽然 Uber 和 Archer 还不是竞争对手，但它们的利益在不久的将来可能会重叠。然而，自 2025 年初以来，优步的股价上涨了约 50%，而 Archer 的股价下跌了约 25%。让我们看看为什么拼车之王的表现优于 eVTOL 开发商——以及在可预见的未来它是否会仍然是更强大的投资。

优步的业务正在全力以赴

优步于 2019 年上市，但在 2020 年因疫情扰乱其核心网约车业务而严重放缓。这种压力抵消了其食品配送平台 Uber Eats 优食的强劲增长，随着越来越多的餐厅增加送货量，该平台在整个危机期间蓬勃发展。

但从 2020 年到 2024 年，公司发生了四件事：

其月活跃平台消费者（MAPC）数量从 9300 万飙升至 1.71 亿。
它的出行次数增加了一倍多，从 50 亿人次增加到 113 亿人次。
总预订量从 579 亿美元增长到 1628 亿美元，几乎增长了两倍。
年收入几乎翻了两番，从 111 亿美元增至 440 亿美元。

优步在过去一年中保持了令人印象深刻的势头。2025 年前 9 个月：

MAPC 同比增长 17% 至 1.89 亿。
其出行次数增长了 20%，达到 98 亿人次。
总预订量增长 17% 至 1393 亿美元。
总收入增长 18% 至 377 亿美元。

这种爆炸性增长是由优步相对于 Lyft 等小型竞争对手的市场份额增长、其海外扩张（尤其是在拉丁美洲和亚洲）以及 2021 年推出的粘性 Uber One 订阅平台推动的。2024 年，其 Uber One 用户总数增长了 60%，达到 3000 万，并在 2025 年第三季度继续上升至 3600 万。随着扩张，它通过削减成本、裁员和剥离非核心资产来简化业务。

分析师预计，从 2024 年到 2027 年，优步的收入和调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）将分别以 16% 和 27% 的复合年增长率（CAGR）增长。优步股票的企业价值为 1930 亿美元，明年销售额的三倍和调整后 EBITDA 的 17 倍，其估值看起来仍然合理。

Archer 仍需要扩大业务规模

Archer 于 2021 年与一家特殊目的收购公司（SPAC）合并上市，但尚未产生任何有意义的收入。其午夜飞机可搭载一名飞行员和四名乘客，一次充电可行驶 100 英里，最高时速可达 150 英里。其类似无人机的设计使其比传统直升机更容易降落在城市地区，并且非常适合短程空中出租车服务。

Archer 去年向美国空军（USAF）交付了第一架飞机进行首次试飞。它最近还完成了在阿布扎比的初步试飞，并预计美国联邦航空管理局（FAA）今年将最终批准其在美国的首次商业飞行。

假设这些测试成功并且美国联邦航空局批准其首飞，Archer 的目标是在 10 年生产 2025 架飞机，在 48 年生产 2026 架，在 252 年生产 2027 架，在 650 年生产 2028 架。由于积压了 60 亿美元，美国联合航空公司、阿布扎比航空、未来飞行全球公司、埃塞俄比亚航空公司以及日本航空公司和住友商事的合资企业索甲舰等大客户提供了大量被压抑的需求。