未来一周美股聚焦三大观察变量 Fed利率会议、苹果财报

富兰克林投顾指出，未来一周美股有三大观察变量。首先是联准会（Fed）将于30~31日召开利率政策会议，市场预计Fed将按兵不动，但可留意主席鲍尔有关经济、就业、通货膨胀、利率的看法。

其次是经济数据，未来一周将公布的数据包括美国经济数据：新屋销售、2月密西根大学消费者信心指数初值、第4季国内生产毛额（GDP）初值、采购经理人指数（PMI）、耐久财等。

第三是企业财报。未来一周公布财报的S&P 500企业包含苹果、微软、Meta、特斯拉、ServiceNow、VISA、万事达卡、艾克森美孚、雪弗龙、IBM、波音、洛克希德马丁、星巴克、英特尔、通用汽车等。

美国企业陆续公布财报。彭博资讯统计，截至1月23日，已有14.8%的S&P500企业公布财报，56.7%营收优于预期，平均成长4.8%；82.4%的获利优于预期，平均成长17.9%。

市场预期2025年S&P 500企业获利将成长14.8%，高于2024年的9.4%。其中，科技股预期将成长22.9%，仍是表现最强劲的类股，加上科技股具有人工智能（AI）题材、监管松绑等题材，科技股表现依然可期。

富兰克林投顾表示，S&P 500指数继2023年实现26.3%总报酬后，2024年再实现25%总报酬，连二年上涨超过25%，投资人可能认为未来美股将迎来较差的一年，以符合较低的长期历史平均。

不过，富兰克林投顾表示，历史经验显示，在连续两年实现20%以上总报酬后，第三年S&P 500指数依然表现可期，平均总报酬达12.3%，正报酬几率达75%。值得留意的是，S&P 500指数自2022年10月低点以来的含息报酬高达70.1%，期间并未出现10%或更大的回档。

富兰克林投顾指出，尽管市场可能认为均值回归和大幅下跌终将出现，但历史再次显示情况可能不一定如此。1950年以来，S&P 500指数经历了九个持续时间比当前更长且没有出现10%回档的时期，其中有四个持续时间甚至是当前时期的两倍以上。