新的催化剂推动黄金升至5000美元，白银可能在100美元后抛售——法国巴黎银行的威尔逊

新的地缘政治不确定性推动黄金价格比预期更快达到每盎司5000美元——而且很可能需要更新预测——但据法国巴黎银行商品战略总监大卫·威尔逊表示，随着物理错位缓解，白银应在达到100美元后很快抛售。

“黄金依赖不确定性，”威尔逊周一告诉彭博社。“我们去年就坚持到了——去年我们显然一直处于高峰状态——现在依然看到这种不确定性。”

他指出，目前推动黄金价格创下新高的两个关键不确定因素：特朗普对格陵兰的新关税，以及对美联储独立性和利率走向的担忧。

“我认为目前你看到的金唱片支持各种形式都在支持黄色金属，”他说。“我们在去年十一月预测，认为黄金迟早会达到5000美元。去年十一月时，这看起来是个相当重要的决定;现在看，我们有4700美元。5000美元现在也不算多。”

当被问及这是否会促使法国巴黎银行上调2026年的上行预期时，威尔逊表示同意。

“鉴于我们搬迁的规模，我认为我们必须开始考虑这一点，”他说。“5000美元看起来是个大目标，我们距离那个目标只有320美元。显然，鉴于这种持续的不确定性，我们必须关注更高的目标水平。我还没说具体金额，但很明显，我们可以突破5000美元，如果做到并持续超过5000美元，显然还有进一步的上涨空间。”

转向银器，威尔逊表示，尽管银币持续创新高点，推动2025年强劲反弹的实物短缺正在缓解，灰色金属将迎来调整。

“白银市场比黄金薄得多，流动性较低，且从12月中旬开始呈抛物线式波动，”他说。“有许多催化因素，比如印度宣布对白银进行抵押，这些因素在十月底、十一月初在西方市场变得更加关注。随后我们担心中国可能会根据新的许可安排开始限制银出口。显然，人们对美国对关键矿产征收关税表示担忧，而银正是其中最主要的。所有这些问题都促使白银从实体欧洲市场被吸走，流入美国市场，这极大地收紧了实物市场，成为上涨的催化剂。”

随后，白宫上周宣布尚未实施关键矿产关税，导致白银价格调整7%。威尔逊指出，此后白银价格因黄金避险买卖而杠杆上升。

“但实体市场确实在放宽，租赁费率大幅回落，所以这些问题看起来正在消散，”他说。“你还得考虑，市场很薄弱。一旦部分投机资金开始寻求获利了结，我们很可能会出现相当大的调整。”

尽管如此，威尔逊仍预计很快能看到每盎司100美元的银价。“我想我们可能很快就会得到那个消息，”他说。“那可能是盈利水平;我们可能会看到它从那时回落。”