战时压力将俄罗斯企业亏损推至大流行以来的最高水平

据亲克里姆林宫的报纸《消息报》周二报道，俄罗斯近三分之一的最大公司在 2025 年上半年出现亏损，这是自 Covid-19 大流行以来的最高份额，凸显了战争和制裁对该国经济造成的损失。

根据国家统计局俄罗斯统计局的数据，1 月至 6 月期间，约有 19,000 家公司总共损失了超过 5 万亿卢布（620 亿美元）。与此同时，同期有 43,000 家企业的总利润为 18.4 万亿卢布（2280 亿美元）。

这些数据不包括中小型企业、金融机构和国家实体。

《消息报》表示，这是自 2020 年大流行封锁以来，无利可图企业的比例首次超过 30%。接受该报采访的专家表示，在发达工业化经济体中，通常只有不到 20% 的公司处于亏损状态。

俄罗斯经济发展部认为，损失部分反映了季节性模式，官员们预测利润将在今年晚些时候反弹。

但据接受《消息报》采访的专家称，2025 年上半年利润疲软的主要驱动因素包括西方制裁、前所未有的军费开支引发的通货膨胀、企业税增加以及俄罗斯央行为抑制物价增长而引入的大幅利率。

煤炭开采、公用事业、运输和研究是受灾最严重的行业，而与国防相关的公司和工程公司报告收入增长高达 200%。与此同时，IT 行业受益于 2022 年推出的税收减免，以防止公司迁往国外。

几个月来，俄罗斯的主要商界人士一直呼吁央行降低目前为 18% 的关键利率，并警告说，高利率和卢布估值过高的结合正在造成一场“完美风暴”，可能会阻碍投资并拖累未来几年的经济增长。

7 月份，政界人士表示通胀预期仍然很高，这表明进一步宽松政策将是谨慎和渐进的。俄罗斯央行将于下周决定是否调整关键利率。