中国的鬼城也是欧洲奢侈品牌面临的一个问题

中国对 3,000 美元手袋的需求与中国的房价密切相关吗？事实证明，这与奢侈品牌非常接近，这对奢侈品牌来说是不幸的。

自中国上月底宣布启动经济的措施以来，欧洲的奢侈品股平均上涨了 15%。北京希望降低抵押贷款利率和降低第二套房子买家的首付要求，以启动该国陷入困境的房地产市场。向经纪人和保险公司提供一揽子贷款以购买中国股票，在提振股市方面取得了初步成功。

这看起来越来越不可能。根据瑞银（UBS）的估计，预计2024年中国消费者的奢侈品销售将萎缩7%，明年将萎缩3%。由于奢侈品牌的固定成本很高，包括世界上最昂贵的零售租金，因此这些关键客户的放缓可能会对利润率产生巨大影响。

除了大流行之外，中国奢侈品行业上一次经历如此艰难的时期是在 2014 年至 2016 年之间，当时北京正在打击腐败，包括官员赠送路易威登手袋和劳力士手表以换取政治恩惠。在中国的反腐运动期间，全球奢侈品行业在两年内几乎没有增长，这也与中国的房地产市场调整相吻合。当时其他市场的购物者也厌倦了徽标，这无济于事。

与当时相比，今天的欧洲奢侈品股看起来很昂贵。作为预期收益的倍数，上市品牌的股价现在比 2014 年至 2016 年的平均水平溢价 40%。

为了证明更高的价格是合理的，北京的住房和更广泛的经济刺激需要间接提振奢侈品需求。迄今为止推出的措施可能不足以减缓房价的下滑。根据彭博经济研究院（Bloomberg Economics）的估计，中国的住房市场供过于求约 6000 万套。

预计很快就会出台新的刺激措施来刺激消费，但可能会针对白色家电等大众市场产品。中国今年早些时候已经推出了家用电器以旧换新补贴和一系列消费券。

这些对昂贵奢侈品的卖家来说都不是很有帮助。对于品牌来说，每年在奢侈品上花费 7,000 至 43,000 美元的中国消费者需要比现在更好的财务状况。根据波士顿咨询集团的一份报告，与 2023 年同期相比，今年到目前为止，该群体的支出下降了 17%。

半成品、废弃的住宅区是中国政府头疼的一大问题，也是巴黎和米兰高管们的心头好。尽管奢侈品老板的命运可能并不在中国官员的优先名单上，但他们的命运可能交织在一起。