Microsoft股价追踪自2009年以来最差的六个月

Microsoft股价正经历自2009年以来最差的六个月表现，并面临有史以来最糟糕的开局。

周三，股价下跌0.5%，此前分析师指出，这家科技巨头的365 Copilot产品“令人失望”，且接受速度未达到预期。周四早盘上涨0.1%。

该股周三收盘价为371.04美元，为自2025年4月22日收盘价366.82美元以来的最低收盘价。根据道琼斯市场数据，该指数正朝着自2008年第四季度以来最大季度跌幅和有记录以来最差的三个月开局迈进。该股也正朝着自2009年2月结束前六个月连跌以来最长月度连跌的步伐前进，较2025年10月28日创下的542.07美元历史最高点下跌近32%。

瑞银全球研究分析师周二将12个月目标价从600美元下调至510美元。

瑞银表示，虽然该股仍处于买入状态，但围绕Microsoft 365/Copilot的舆论“需要改善，才能真正重新评级更高。”

Microsoft告诉瑞银，Copilot是一款基于AI的生产力工具，过去一年内被重写，以利用OpenAI和Anthropic带来的改进，并对进展感到满意，指出Copilot在第二季度的“非常好”使用率已于去年12月结束。

但瑞银表示，亚洲投资者普遍认为365 Copilot“迄今为止令人失望”，而公司称之为“座位销售”的订阅量应超过其报告的1500万。

备忘录指出，商业M365的收入增长曲线“本应向上弯曲，但实际上并没有”，这反映了亚洲客户的情绪。

瑞银表示，大多数美国投资者也持有这一观点，这种观点“已成为股票的重要权重”。

尽管投资者对Copilot持怀疑态度，Microsoft告诉瑞银，虽然公司需要更快创新，但它可以成为成功的“快速追随者”。

例如，尽管Microsoft已经拥有自己的代理模式，但他们决定与Anthropic共同开发Copilot Coworker，并无额外成本地嵌入Copilot中，以保持客户关系。瑞银表示，这很聪明，因为Microsoft“必须行动迅速，而这是最好的棋步”。

瑞银表示：“坦率地说，我们尊重Microsoft的创新文化，它愿意与那些创新速度更快的公司合作。”

瑞银补充说，尽管“Microsoft对Azure需求（包括基于核心CPU的需求）表现出非常乐观的态度，这对Snowflake和Datadog等公司来说是很好的解读”，但公司未透露Azure在3月季度之后的收入增长和容量增加，分析师们感觉12月季度后拖累其股价的GPU波动可能会持续，“扼杀青蓝色增长。”

巴伦周刊最近将Microsoft列为股票推荐，称十年来从未如此低价。

道琼斯市场数据显示，Microsoft股价自历史高点以来市值已下跌近1.28万亿美元。目前有八家美国公司市值超过1.279万亿美元：英伟达、苹果、Alphabet、Microsoft、亚马逊、博通、Meta和特斯拉。