Fed量化紧缩 史指将跌7%

www.witata.com | 08/18/2022 04:09 | 来源: 世界新闻网 | 已有(0)点评| |


美国商银表示,如果历史可供参考,联准会(fed)缩表会对美股构成风险。

该行在研究了2010-2019Fed购债与史坦普500回报率之间的历史关系后得出结论,到2023年,量化紧缩(QT)将导致史指较当前水平下降7%。该行还表示,同期超过50%的市场走势与量化宽松政策相关。

Fed6月开始缩减其8.9兆元的资产负债表。在过去两个月中,史指上涨了4.8%

之后Fed缩表对美股的影响会否如美国商银所预期,分析师们持两种不同看法。

Independent Advisor Alliance投资长札卡瑞利(Chris Zaccarelli)表示,QT无疑已排难通膨和衰退担忧等更紧迫的挑战之后。然而,随着经济成长继续放缓,Fed减持资产可能会成为市场面临的首要问题。

投资顾问公司EQM Capital创始人艾德蒙森(Jane Edmondson)则表示:「市场似乎并不担心QT,因为FedQT计划已充分被消化。」

Fed之前两次缩表对美股有不同的影响。

1999年当时Fed匆忙回撤流动性,随后「网络泡沫」破灭,美股暴跌。但在2017年时,Fed4月释出缩表信号到10月开始缩表,整个过程由于事先预期,缩表对资产价格冲击相对有限,美股反而更受成长因素主导。

2017年缩表的经验来看,对于美股来说,若市场预期充分计入升息、缩表风险,则真实影响在一开始并不一定很大。对远期股市及债市的影响,可能还要结合基本面环境因素考量。

亚特兰大Fed经济学者的一项最新研究发现,与Fed为抗击通膨而升息相比,缩表对经济的影响相对较小。随着时间演进,其影响将不超过3次升息25个基点。

关键词: 美股、通膨、道指、投資
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