Fed这次会升2或3码？鸽或鹰调？美股走势6套剧本推演

联准会（Fed）即将在美东时间2日14时公布利率决策，虽然市场认为升息3码几乎成定局，但摩根大通的交易部门认为，如果Fed本周在宣布决策时转向鸽派，可能引发股市大涨。

摩根大通销售团队泰勒（Andrew Tyler）等人表示，如果Fed只升息2码，主席鲍尔在会后记者会上暗示愿意容忍高通膨与紧俏的劳动力市场，那么美股标普500指数可能一天飙涨至少10%。小摩团队指出，这种情节是「最不可能实现的」，但对股市投资人来说却是「最看涨」的结果。

摩根大通团队枚举Fed决策日最有可能的六种情节，并基于今年对股市利多的一类事件预测美股的反应。根据彭博资讯汇编的数据，在Fed今年来的六个决策日中，标普500指数有四次上涨、两次下跌。

摩根大通的分析师预期Fed本周升息3码，与彭博访调分析师的预测中值一致，泰勒的团队也认为出现其他情况的可能性很低。

以下是摩根大通团队对Fed决策日的六套剧本推演：

1.升息2码+鸽调记者会

美股预料反应：标普500指数上涨10%至12%

小摩团队说，考量到通膨水准和紧俏的劳动力市场，很难想像会出现这种结果。但如果这种结果发生，市场立即的反应可能会产生二位数的股市单日涨幅。

2.升息2码＋鹰调记者会

美股预料反应：标普500指数上涨4%至5%

小摩团队说，这一结果可能源于Fed愈来愈担心金融稳定，试图平衡经济成长和通膨。

3.升息3码＋鸽调记者会

美股预料反应：标普500指数上涨2.5%至3%。

小摩团队说，这是发生可能性第二高的情况，「如果你看到Fed为12月会议提供明确的指引，那么这可能被视为鸽派结果。」

4.升息3码＋鹰调记者会

美股预料反应：标普500指数下跌1%至上涨0.5%

小摩团队表示： 「这是最可能的结果，鲍尔保留12月和2023年会议上的选择权，同时强调当前的通膨上行风险。」该团队还认为这是债券市场最预料的结果，因此表示，殖利率可能不会出现重大波动，不会导致股市崩盘。

5.升息4码+鸽调记者会

美股预料反应：标普500指数下跌4%至5%

摩根大通分析师团队说，虽然升息4码的可能性不大，但可能意味着Fed既想要更高的终端利率，也希望今年底前完成紧缩周期，「另外，市场可能据此认为Fed事先知道下周的消费者物价指数（CPI）数字。」

6.升息4码＋鹰调记者会

美股预料反应：标普500指数下跌6%至8%，可能下探年内低点

小摩团队指出，这种结果对于等待最近涨势消失的股市空头人士而言是最佳结果，「这显然代表Fed重新评估自己的通膨预测，一些投资者原本就认为Fed的预测太乐观」。