BCA 表示,在美联储降息周期之前,现在是购买美元的时候了
美元周五结束了连续四周的下跌,一些人认为现在是买入美元的时候了,因为这种战斗精神将继续下去。
“我们一直建议 DXY 的交易区间在 101 和 108 之间。美元指数最近触及我们的买入区域,我们建议投资者是时候做多了,“BCA Research 在最近的一份报告中表示。
BCA 指出,对美元的看涨前景有历史,或者说是降息周期的历史,并补充说,在降息周期期间,外汇市场的起伏相当一致。
在大多数周期中,美元往往持平到下跌,导致美联储首次降息。但假设美联储在 9 月开始降息,与前几个周期相比,美元现在已经处于最低点,这表明大幅下行的空间可能有限。
“在美联储放松政策后的 12 个月内,美元指数的中位涨幅为 5%,”BCA 补充道。
在之前的降息周期中,美联储在宽松周期开始后的 12 个月内平均降息近 400 个基点。然而,这一次,市场定价美联储降息约 200 个基点,或历史平均水平的一半。BCA 表示:“如果我们的论点是正确的,并且美联储的降息幅度不超过市场已经定价的水平,这对美元来说是个好兆头。
美国与其他主要经济体之间货币政策预期的分歧也有望支撑美元。
“我们的工作(关于 GDP 对利率的敏感性)表明,政策对英国和欧元区已经非常严格。因此,相对于美国,这些经济体可能会经历更严重的衰退,“BCA 表示。
但并不是每个人都相信,美元最近的走强标志着长期反弹的开始。
BCA 表示,对美元的情绪已经看涨,因为“大多数投资者已经做多美元”,存在催化剂迫使美元多头头寸的潜在杠杆清算的风险。
“这种催化剂将以股价上涨、债券收益率降低和低波动性的形式出现,”BCA 表示,鉴于波动性与美元的密切相关,波动性是值得关注的关键指标。
“在我们最关心的指标中,我们将跟踪波动趋势,”它补充说。
(作者观点,仅供参考,不做投资依据)
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