BCA 表示，在美联储降息周期之前，现在是购买美元的时候了

美元周五结束了连续四周的下跌，一些人认为现在是买入美元的时候了，因为这种战斗精神将继续下去。

“我们一直建议 DXY 的交易区间在 101 和 108 之间。美元指数最近触及我们的买入区域，我们建议投资者是时候做多了，“BCA Research 在最近的一份报告中表示。

BCA 指出，对美元的看涨前景有历史，或者说是降息周期的历史，并补充说，在降息周期期间，外汇市场的起伏相当一致。

在大多数周期中，美元往往持平到下跌，导致美联储首次降息。但假设美联储在 9 月开始降息，与前几个周期相比，美元现在已经处于最低点，这表明大幅下行的空间可能有限。

“在美联储放松政策后的 12 个月内，美元指数的中位涨幅为 5%，”BCA 补充道。

在之前的降息周期中，美联储在宽松周期开始后的 12 个月内平均降息近 400 个基点。然而，这一次，市场定价美联储降息约 200 个基点，或历史平均水平的一半。BCA 表示：“如果我们的论点是正确的，并且美联储的降息幅度不超过市场已经定价的水平，这对美元来说是个好兆头。

美国与其他主要经济体之间货币政策预期的分歧也有望支撑美元。

“我们的工作（关于 GDP 对利率的敏感性）表明，政策对英国和欧元区已经非常严格。因此，相对于美国，这些经济体可能会经历更严重的衰退，“BCA 表示。

但并不是每个人都相信，美元最近的走强标志着长期反弹的开始。

BCA 表示，对美元的情绪已经看涨，因为“大多数投资者已经做多美元”，存在催化剂迫使美元多头头寸的潜在杠杆清算的风险。

“这种催化剂将以股价上涨、债券收益率降低和低波动性的形式出现，”BCA 表示，鉴于波动性与美元的密切相关，波动性是值得关注的关键指标。

“在我们最关心的指标中，我们将跟踪波动趋势，”它补充说。