黄金从三个月高点滑落，因国债回购和伊朗风险框架交易——Kitco AM报告

现货黄金价格略有下跌，而现货白银价格在周二美国早盘面临更深的挣扎，因为美元走强引发了一些获利了结，此前黄金在隔夜短暂接近每盎司4700美元区间。撰写本文时，现货黄金价格约为每盎司4634.90美元，下跌0.34%，现货白银交易价为67.9美元，盘中下跌1.36%。

最新的市场定位在增长数据疲软和尚未战胜通胀的美联储之间分歧。7月非农就业人数减少了23,000人，CPI年增降至3.4%，核心CPI降至2.5%，但7月FOMC会议记录显示，三位政策制定者支持加息25个基点，许多参与者仍对如果通胀未能降温仍持更高利率的态度。联邦基金定价已摆脱了“清新宽松”的说法，交易员们现在关注周三的个人消费者支出（PCE）通胀报告以及美联储主席凯文·沃什周五在杰克逊霍尔的演讲，以确认当前3.50%至3.75%的目标区间足够严格。

美国财政部的长期回购计划仍然是跨资产的主导故事。财政部计划将10年至20年期及20年至30年期的流动性支持回购至少翻倍，从20亿美元的每次操作至少达到40亿美元，从9月9日开始至11月4日。长期收益率的初步下降已逐渐消退，10年期国债收益率约在4.7%区间，30年期收益率仍高于5.2%。这一组合动摇了全球债券市场，支撑了美元的边缘化，并增强了黄金作为对抗主权债务压力、财政信誉风险及可能货币贬值的吸引力。

瑞士引信高级分析师伊佩克·奥兹卡尔德斯卡亚今晨表示，“尽管美国长期收益率居高不下，但对黄金的需求重新燃起，令人印象深刻。”她将此举描述为对美国财政计划不明、通胀以及高估值和AI融资可能带来的风险资产波动的对冲。Ozkardeskaya还表示，黄金的长期支撑来自更广泛的去美元化交易，全球机构正从国债分散投资至黄金市场，同时警告超买状况仍可能引发回调。

霍尔木兹海峡今晨仍是残余风险溢价，而非完全的供应冲击交易。油价跌至一周低点，交易员认为美国对伊朗的最新制裁威胁比军事升级更不直接，布伦特价格接近每桶91.82美元，WTI价格接近84.60美元。风险尚未清除。一艘油轮在阿曼东北部被不明弹丸击中后瘫痪;周一仅有两艘商品船通过霍尔木兹，伊朗已将45艘油轮列入黑名单，指控其违反通行规则。黄金持有避险收购，而原油回调缓解了短期对收益率的通胀压力。

美国交易员关注标普CoreLogic Case-Shiller房价指数，时间为上午9点，随后是新房销售、会议委员会消费者信心指数和里士满联储制造业指数，时间为上午10点。周三将公布7月的个人消费者支出通胀、耐用品以及第二季度GDP的第二次估计。金属行业的关键问题是，需求数据疲软是否能足够抵消通胀和财政风险担忧，从而限制收益率。

主要的外部市场预计Nymex WTI原油价格下跌，约为每桶84.60美元，而布伦特原油价格接近91.82美元。美元指数保持稳定至走强。（Kitco全球指数显示今日黄金走势中美元与黄金市场本身的比例。）基准的10年期美国国债收益率约为4.7%。

技术上，现货黄金多头的下一个上行目标是将价格推高至4654美元至4689美元阻力区，持续上涨目标为4780美元，随后是4月的摆动高点4891美元附近。空市的下一个短期下行目标是跌破4509美元，更深的下行目标为4500美元，随后是4410美元。初步阻力位见于4654美元，随后为4689美元。初步支持预计为4509美元，随后为4500美元。

现货白银多头的下一个上行目标是推动价格回升至70.08美元至72.00美元区间，若突破该区间目标为90.00美元。空头的下行目标是跌破67.45美元，随后更深的下行目标为66.48美元和60.00美元。首先看到阻力位在70.08美元，随后在72.00美元。下一支撑位显示在67.45美元，随后为66.48美元。