预测者担心股市可能会出现投机性的“爆发顶点”反弹，最终以再次痛苦的下跌告终

华尔街越来越担心一种情景：牛市反弹将股市带回历史高位，随后将迎来一次尖峰，最终以痛苦的下跌收尾。

随着市场大幅反弹，关于爆炸性“爆发顶”的讨论正在升温，尽管伊朗战争技术上仍在进行中。标普500指数从战争开始到三月底下跌约7%，如今已较谷底上涨12%，徘徊在历史高位。

市场主要依靠乐观情绪，认为解决方案即将到来，尤其是在美国和伊朗延长停火之后。但一些预测者对此持怀疑态度，认为最新的涨势可能很快以投资者失望告终。

Universa Investments的首席信息官马克·斯皮茨纳格尔表示，他加倍坚定地认为，在伊朗战争期间市场将迎来爆发式高点反弹，他认为这可能会将标普500指数推升至8000点，随后指数暴跌。

斯皮茨纳格尔多年来一直关注股市的反弹和随之而来的崩盘，他此前在二月份告诉《商业内幕》，他预计这次下跌将与1929年股市崩盘相媲美。

“如果某人今天看涨，而三年前不是，他需要认真重新审视投资策略，”他告诉《商业内幕》关于当前的展望。

顶级经济学家、罗森伯格研究创始人大卫·罗森伯格也曾展望一次大幅上涨——这很可能是投资者害怕错失机会——随后进入更深的下跌。他说，许多投资者可能仍被解放日后反弹的记忆所困扰，并指出随着特朗普总统软化全球关税立场，股市飙升。

“这场反弹能持续吗？当然可以。但它能否以让市场越来越容易失望、再跌一腿的方式继续下去？这也很可能，”罗森伯格周三在给客户的一则说明中写道，指出尽管风险背景“未稳定”，估值反弹的速度依然如此迅速。

“从这个意义上说，近期的反弹看起来不像是新一盘干净利落的上涨开局，更像是FOMO驱动的挤压，除非出现有意义的政策催化剂，否则可能会再次进入一个平稳、更为矫正的阶段，类似于2025年底的阶段，”他说。

高盛也指出，尽管当前反弹冲击风险资产，但股价可能出现下跌。尽管该行坚持年底前标普500的7600点目标，但分析师本周在一份报告中写道，经过大幅缓解反弹后，再次回撤的风险仍“偏高”。

尽管势头持续，Fundstrat Research技术战略主管马克·牛顿表示，股票很可能在下个月某个时候出现“盘整”。

“总的来说，我预计近期的急剧波动很可能需要在五月进行盘整。不过，目前谨慎的是观察趋势恶化的迹象，再考虑在这次反弹中卖出，”他在关于股票混合前景的说明中写道。

技术分析师兼Renaissance Macro Research董事Kevin Dempter表示，市场正闪现出新的“动能推动”正在进行的信号。他指出了诸如10天内股价上涨比例上升等信号。

不过，他在一份说明中写道，标普500的持仓看起来接近“看涨极端”。

"虽然前景仍偏向势头，但我们认为这是一个后期阶段，存在更高的投机性爆发风险，可能会让人联想到1999年的情况，“他说。