随着国内市场大跌，中国收紧离岸投资基金准入

英国《金融时报》周三报导称，在中国与残酷的市场溃败作斗争之际，中国政府正在通过限制投资海外证券基金的准入来加强对资本外流的限制。约有三分之一的中国基金根据一项绕过严格资本管制的计划投资于境外证券，这些基金在证券交易所的公告中宣布，它们已暂停或限制向散户投资者销售，“以保持稳定运营，保护投资者利益”。

一家专注于美国股票的基金在北京的经理说，他们收到了上海证券交易所的非正式指示，在需求“达到顶峰”后，将减少针对海外市场的此类产品的销售。过去一年来，当局多次试图阻止中国国内股市的长期抛售，但这些努力未能改善受挫的情绪，促使许多投资者到其他地方寻求更高的收益。

散户投资者对境外目标基金的热捧引发了监管机构对资本外流的担忧。《金融时报》去年8月报导称，中国最大的基金公司们已接近政府规定的境外投资配额限制。政府的合格境内机构投资者（QDII）计划允许银行、券商和资产管理公司绕过中国严格的资本管制。通过该计划购买基金是中国散户投资外国股票和债券的唯一合法途径。

投资者需求的增加已导致一些基金达到配额，而其他基金则收到了中国监管机构的指示，要求放慢或在某些情况下停止销售基金。公开文件显示，79只中国QDII基金已暂停向散户投资者销售，53 只基金设定了销售上限。

这些基金合计约占所有以非香港海外市场为目标的QDII基金的30%。这些基金包括摩根资产管理公司和宏利投资管理运营的一些基金。摩根大通没有回应置评请求，宏利则拒绝置评。

另外，通过QDII计划向散户销售基金的多家中国券商周二在公开文件中表示，上海证券交易所领导的监管机构正在打击投资于外国股票的交易所交易基金的“异常交易”。

这些券商称，监管机构特别要求暂停涉及寻求与MSCI美国50指数、纳斯达克100指数和日经225指数表现相匹配的交易型开放式指数基金（ETF）的交易。严格控制的QDII配额加剧了对外投资的竞争，此类ETF的交易价格远高于其资产净值。

报导指，截至2023年底，北京共有186家机构拥有1660亿美元的QDII投资额度，自2021年以来仅略有增长。华夏基金全球资本投资策略师丁文杰说：“一方面是需求激增，另一方面是额度限制，这两个因素共同导致了我们现在看到的QDII基金特别火爆的局面”。

丁文杰说，本月对与日经指数挂钩的基金的追捧已变得“非理性”，其中一只基金的交易价格较其资产价值溢价高达20%。他说，以美国和印度为目标的基金也很受欢迎。中国证监会和上海证券交易所没有回应置评请求。

为支持本月持续大幅下跌的中国股价，当局还采取了另一项举措，要求一些机构投资者不要抛售国内股票。自去年10月以来，市场监管部门一直在向一些投资者提供私下指示，即所谓的“窗口指导”，防止它们在某些日子净卖出股票。自年初以来，中国基准沪深300指数已下跌近5%，对政府政策的失望和对经济缓慢反弹的担忧挥之不去，加剧了市场的溃败。

此外，据彭博社同日报导，中国的共同基金公司正试图抑制投资者对美股的热情，在需求飙升之际对购买其产品施加新的限制。报导提及，限制购买这些追踪热门美股ETF的共同基金产品，将关闭许多中国投资者参与海外股市上涨的一个渠道。此举也为那些因没有证券账户而通过支付宝等简单易用的基金销售平台购买ETF的投资者设置了障碍。

彭博社的一篇报道称，中国政府正计划设立一个2万亿元人民币的稳定基金，这可能只会给今年全球受创最严重的股市带来短暂的喘息机会。彭博社汇编的数据显示，2023年将有49只投资于海外资产的共同基金和ETF推出。这是有史以来最多的一次。