费半波动率破5倍 超越达康泡沫纪录创30年新高

本周芯片股价格波动有多剧烈？一项指针显示，相对于美股大盘指数而言，费城半导体指数本周的波动率，是逾30年来最高，甚至还超过2000年达康泡沫爆破后的水准，显示投资人正对整个半导体产业重新评价。

金融时报报导，比较费城半导体指数与史坦普500指数的每日变动得知，本周半导体股的波动率，接近美股大盘波动率的五倍。

这项比较采用的是费城半导体指数vs.史坦普500指数「30天实现波动率」（realized volatility，RV）的比值，显示半导体股本周震荡幅度远比大盘指数剧烈。

比值若是1，代表半导体股的相对波动率大致与史坦普500指数相符。但这项比值在本周冲上4.9，显示半导体股的波动率几乎是美股大盘指数的五倍。

上回比值接近这么高的水准，是在2000年达康泡沫爆裂后，当时比值最高升至4.2，显示投资人对整个半导体产业重新评价。另一极端发生在2007-2008全球金融海啸期间，比值掉到1附近，显示全市场都剧烈波动，半导体股也不例外。

半导体股向来备受景气荣枯循环影响，与经济景气紧密连动。但今年波动率如此极端，则是随人工智能（AI）概念股激起的亢奋和紧张情绪起起伏伏。

费半指数即使在本月大幅拉回，年初迄今涨幅仍有67%，反映投资人对AI投资热潮现阶段最大受惠股（AI基建「锄与铲」概念股）的需求旺盛。

然而，如今估值已处于偏高水位，一旦出现任何风吹草动，都可能引发市场剧烈反应。