美Q3财报5主题 投资人如何读出弦外之音
美国企业第3季财报季本周将由大型银行揭开序幕，任何苗头不对的风吹草动，尤其获利和营收预警，都可能牵动股市敏感神经。财经网站MarketWatch整理出五个主题，协助投资人从财报数据和主管法说会发言中，读出弦外之音。
一，通膨
通膨顾虑仍会是美企频频提及的关键字，但相关说辞不可尽信，因为许多公司趁机涨价拉擡获利，通膨也许只是借口。投资人可详读法说会纪录或观看网络直播，找寻「价格行动」、「价格变化」、「提高费率」、「策略性价格举措」、「有利的驱动因素」、「价格弹性」等措词，都是涨价的委婉说法。
二，美元
美元愈是升值，愈会降低美企境外获利和营收的价值，也会加剧销售成长减速。一些企业可能用「恒定美元」等排除美元升值影响的用语，来粉饰汇损冲击。投资人应留意，华尔街共识预测是根据总销售额，不是「恒定汇率」销售额；所以，某企业若提供的营收成长预测是「以恒定汇率基础」计算，不应直接拿来与分析师预测数据比较。
三，库存
许多企业面临须降价出清过剩存货，因当初基于供应链受限考量而过度备货，如今通膨窜高和经济减缓抑制买气，导致供过于求。分析师认为，一些原先供不应求的产业，例如汽车工业，可能开始面临供应过剩，即使未反映在第3季财报上，也可能在财测中提及。投资人可从盈余报告的资产负债表栏，查看库存情况。
四，消费支出
支付科技公司威士（Visa）和万事达卡（Mastercard）发布的7月和8月数据都显示，美国消费者支出仍稳健，但从支出总量看不出消费者非必需支出是否缩减，是否选择改买便宜货。若要更深入观察经济不确定性对消费者的影响，可观察与消费者面对面的公司表现如何，例如零售店和餐厅。冷冻薯条制造商Lamb Weston就透露，精致餐厅客流量遭速食餐厅吸走。
五，广告
数字广告公司上个财报季就传出警讯，不安感觉将延续到这个财报季。高盛指出，在线广告市场对利率较敏感者，如房地产和汽车，已经转弱。巴克莱预测，第4季广告市场景气可能随世界杯和美国期中选举即将登场而「小幅弹升」。然而，脸书母公司Meta Platforms据说酝酿冻结招聘，Snap在8月底宣布打算裁员20%，这些都是控制成本举动。若日后又陆续传出科技公司砍掉给员工的「好康」，投资人便知究竟是怎么回事了。
