美联储官员认为未来“一段时间”利率会更高

www.witata.com | 01/04/2023 07:32 | 来源: CNBC | 已有(0)点评| |


周三公布的美联储 12 月会议纪要显示,美联储官员致力于抗击通货膨胀,并预计在取得更多进展之前将维持较高的利率。

在政策制定者将关键利率再提高 0.5 个百分点的会议上,他们表达了在通货膨胀率高得令人无法接受的情况下保持限制性政策的重要性。

与会者普遍认为,在即将公布的数据提供通胀持续下降至 2% 的信心之前,需要维持限制性政策立场,这可能需要一些时间,会议摘要称。鉴于持续且高得无法接受的通货膨胀水平,一些与会者评论说,历史经验提醒人们不要过早放松货币政策。

此次上调结束了连续四次连续三个季度加息的趋势,同时将基准联邦基金利率的目标区间上调至 4.25%-4.5%,为 15 年来的最高水平。

官员们还表示,他们将在前进的过程中关注数据,并认为需要保持灵活性和选择性的政策。

官员们进一步警告说,公众不应过度解读制定利率的联邦公开市场委员会放慢加息步伐的举措。

一些与会者强调,重要的是要清楚地表明,加息步伐放缓并不表示委员会实现其价格稳定目标的决心有所减弱,也不表示通胀已经处于高位。持续的下行路径,会议记录称。

会议结束后,美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示,尽管在抗击通胀方面取得了一些进展,但他只看到了停止的迹象,并预计即使在加息停止后,利率仍将保持在较高水平。

会议纪要反映了这些情绪,指出尽管市场定价,但没有 FOMC 成员预计 2023 年会降息。

在暂停评估加息对经济的影响之前,市场目前预计加息的可能性总计为 0.5-0.75 个百分点。根据 CME Group 的数据,交易员预计央行将在 2 1 日结束的下次会议上批准加息 25 个基点。

目前的定价还表明利率有可能在年底前小幅下调,基金利率将降至 4.5%-4.75% 左右。然而,美联储官员一再对 2023 年放松政策表示怀疑。

会议纪要指出,官员们正在努力应对两个方面的政策风险:一是美联储维持高利率的时间不够长,导致通胀恶化,类似于 1970 年代的情况;第二,美联储实施限制性政策的时间过长,经济放缓幅度过大,可能会给人口中最脆弱的群体带来最大的负担。

然而,成员们表示,他们认为过早放松政策和允许通胀猖獗的风险更大。

与会者普遍表示,通胀前景的上行风险仍然是影响政策前景的关键因素,会议纪要称。与会者普遍认为,从风险管理的角度来看,在通胀明显走上 2% 的道路上之前,在持续的一段时间内保持限制性政策立场是合适的。

在加息的同时,美联储一直在缩减其资产负债表的规模,允许每月将多达 950 亿美元的到期证券收益滚存,而不是用于再投资。在 6 月初启动的一项计划中,美联储的资产负债表缩减了 3640 亿美元至 8.6 万亿美元。

虽然最近的一些通胀指标显示出进展,但作为加息关键目标的劳动力市场一直保持弹性。在过去一年的大部分时间里,非农就业人数的增长都超出了预期,周三早些时候的数据显示,职位空缺数量仍是现有劳动力数量的近两倍。

美联储首选的通胀指标,即扣除食品和能源的个人消费支出价格指数,11 月份的年增长率为 4.7%,低于 2022 2 5.4% 的峰值,但仍远高于美联储 2% 的目标。

与此同时,经济学家在很大程度上预计美国将在未来几个月进入衰退,这是美联储收紧政策以及应对通胀仍接近 40 年高位的经济的结果。然而,根据亚特兰大联邦储备银行的数据,2022 年第四季度 GDP 保持稳定的 3.9% 的增长率,这无疑是开局连续负数的一年中最好的一年。

明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔卡什卡里周三在该地区网站的一篇帖子中表示,如果通胀没有下降趋势,他认为联邦基金利率将升至 5.4%,甚至可能更高。

关键词: 美元、升息、利率、通膨
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