美国消费者信心下降，股市收盘小幅下跌

08/15/25 08:36 | 来源： barchart | 已有(0)点评| |

周五，标准普尔 500 指数 ( $SPX ) ( SPY ) 下跌 -0.20%，道琼斯工业指数 ( $DOWI ) ( DIA ) 上涨 +0.17%，纳斯达克 100 指数 ( $IUXX ) ( QQQ ) 下跌 -0.43%。9 月 E-迷你标准普尔期货 ( ESU25)下跌-0.22%，9月E-迷你纳斯达克期货( NQU25 )下跌-0.44%。

周五，弱于预期的美国消费者信心报告给股市带来下行压力。其他利空因素包括10年期国债收益率上升3个基点，以及美联储在未来两次联邦公开市场委员会会议上降息的预期降低。周五其他美国经济消息基本符合市场预期，美国零售销售报告支撑了美国经济增长前景。

截至周五收盘，市场仍在等待特朗普与普京在阿拉斯加举行的峰会的结果。此次峰会结果可能对关税和油价等宏观经济产生影响，当然也可能对欧洲安全产生重大影响。

周五公布的美国零售销售报告略逊于市场预期，但6月份零售销售数据被上修，因此市场对该报告的预期大致中性。市场对这份报告表示欢迎，因为市场担心美国零售支出能否在劳动力市场疲软以及消费者对通胀和经济前景的不确定性下保持强劲。7月份美国零售销售环比增长0.5%，略低于市场预期的0.6%，尽管6月份零售销售数据被上修至0.9%，高于市场预期的0.6%。7月份（不含汽车）零售销售环比增长0.3%，与市场预期一致，低于6月份修正后的0.8%（初值为0.5%）。

密歇根大学8月美国消费者信心指数初值下降-3.1点至58.6，低于预期的+0.3点至62.0。调查显示，美国消费者对未来一年通胀率的预期升至+4.9%，未来5-10年通胀率预期升至+3.9%。调查还发现，58%的消费者计划因通胀而削减支出。

美国7月进口价格环比上涨0.4%，高于预期的上涨0.1%。同比来看，7月美国进口价格环比上涨0.2%，低于6月修正后的同比下跌0.5%。7月美国进口价格（不含石油）环比上涨0.3%，低于6月修正后的同比下跌0.2%（初值持平）。

周五公布的美国7月工业生产报告显示，月率下降0.1%，略低于预期的持平，但6月数据被上修至月率增长0.4%，此前为增长0.3%。7月制造业生产月率持平，与市场预期相符，但7月数据则从增长0.1%上修至增长0.3%。

8月份帝国制造业指数为11.9，大幅高于市场预期的零，且高于7月份的5.5。

芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比周五发表了略带鹰派色彩的讲话，表示他希望至少再看到一份通胀报告，以确保持续的通胀压力不会出现。他对7月份CPI报告中服务业通胀数据高企表示担忧，但指出不应过分依赖单月数据。

继周四发布强硬的PPI报告后，周五市场继续根据通胀前景进行调整。7月份最终需求PPI飙升至名义同比+3.3%，核心同比+3.7%。PPI报告表明，市场对周二的CPI报告过于乐观，企业在批发环节转嫁关税的速度高于此前预期。报告发布后，市场对美联储9月会议上降息50个基点的预期破灭，并将降息25个基点的预期从报告发布前的100%降至93%。

周五晚间发布的疲软中国经济报告对全球经济增长前景造成负面影响。受美国关税以及中国政府试图打击过度竞争（导致部分行业价格跌至亏损水平）的影响，中国经济正在走弱。中国 7 月份零售额同比增长 3.7%，低于预期的 +4.6%，也低于 6 月份的 +4.8%。中国 7 月份工业增加值同比增长 5.7%，低于预期的 +6.0%，也低于 6 月份的 +6.8%。中国 7 月份失业率从 6 月份的 +5.0% 上升至 5.2%，且高于预期。中国 7 月份房地产投资同比下降 -12.0%，低于 6 月份的 -11.2%，也低于预期的 -11.4%。

关于关税，特朗普总统周五表示：“我将在下周和下下周制定针对钢铁和芯片的关税，芯片和半导体的关税将在下下下周或下下周的某个时候制定。” 特朗普上周表示，他计划对半导体征收100%的关税，但将豁免那些将芯片制造转移到美国的公司。特朗普还提到了对芯片征收200%或300%的关税。

近期其他关税新闻方面，特朗普周二宣布将与中国的关税休战期延长90天至11月。由于印度购买俄罗斯石油，特朗普上周三宣布将对美国从印度进口的商品的关税从目前的25%翻倍至50%。上周二，特朗普表示，美国将在“未来一周左右”宣布对进口药品征收关税。据彭博经济研究公司称，如果关税按宣布的执行，美国平均关税将从之前的13.3%升至15.2%，并显著高于关税宣布前的2024年2.3%。

联邦基金期货价格预计，美联储在9月16日至17日举行的联邦公开市场委员会会议上降息25个基点的可能性为85%，低于周四的93%。市场预计，美联储在10月28日至29日举行的下次会议上再次降息25个基点的可能性为40%，低于周四的53%。

彭博行业研究显示，盈利报告显示，标普500指数成分股公司第二季度盈利有望同比增长9.1%，远超季前预期的2.8%，且创下四年来最高增幅。超过82%的标普500指数成分股公司已公布第二季度盈利，其中约82%的公司盈利超出预期。

周五海外股市收盘走高。欧元区斯托克50指数收盘上涨0.26%。中国上证综指收盘上涨0.83%，但仍低于周四创下的3.75年高点。日本日经225指数上涨1.71%，但仍低于周三创下的历史高点。

利率

9月10年期美国国债（ZNU2 5）周五下跌-5.5个基点，10年期美国国债收益率上涨+3.3个基点至4.318%。由于密歇根大学的调查显示消费者通胀预期上升，且市场略微抑制了对美联储在未来两次会议上降息的预期，美国国债价格周五下跌。

周五潜在的利多因素包括疲软的美国消费者信心报告，以及10年期盈亏平衡通胀预期下降1.1个基点至2.385%。周五其他美国经济消息大致持平。

欧洲政府债券收益率上升。10年期德国国债收益率上涨+7.6个基点，至2.788%。10年期英国国债收益率上涨+5.6个基点，至4.696%。

掉期交易认为，欧洲央行在 9 月 11 日政策会议上降息 25 个基点的可能性为 5%。

美国股市波动

周五七巨头收盘涨跌互现。跌幅最大的是特斯拉 ( TSLA )，下跌-1.49%。Alphabet ( GOOG ) 和 Meta ( META ) 小幅上涨，亚马逊 ( AMZN ) 则基本持平。

由于联合健康集团 ( UNH ) 上涨 +12% 以及 Salesforce ( CRM )上涨 +3.9%，道琼斯工业平均指数与大盘指数相比表现相对强势。

周五，芯片股几乎全部下跌，其中应用材料 (Applied Materials) 下跌 14%，KLA-Tencor ( KLAC ) 下跌 8.4%，Lam Research ( LRCX ) 下跌 7.3%。

对芯片行业来说积极的一面是，英特尔 ( INTC ) 收盘上涨 2.7%，此前彭博报道称，特朗普政府正在调查使用美国芯片法案资金收购美国政府在英特尔的股份。

应用材料公司 ( AMAT ) 的管理层指引令人失望，股价下跌 14%。

比特币（^BTCUSD ）下跌-0.7%。加密货币股票下跌，其中Riot Platforms（ RIOT ）下跌-7.5% ，Coinbase（COIN）下跌-2.2%。

联合健康集团 ( UNH )、莱纳 ( LEN ) 和 DR Horton ( DHI ) 周五获得支撑，此前一份 13F 文件显示，沃伦·巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司在第二季度买入了这些公司的股票。联合健康集团 ( UNH ) 上涨近 14%，因为 13F 文件显示，大卫·泰珀的 Appaloosa Management 也增持了这家医疗保险公司的股份。