美元8月反攻有原因 接下来会续强或转弱？

今年「去美元化」是热门字眼，但美元走势在8月转强，从低点大幅弹升。 现在市场面对的问题是，美元劲升动能是否后继有力？

财经网站MarketWatch报道，FactSet资料显示，追踪美元兑一篮货币走势的ICE美元指数在7月中旬跌到15个月低点，但之后已弹升约4%，8月挺升约2%，使今年来表现由跌转涨。

美国经济相对强势推升美元

什么因素改变使美元回升？ 近来美国发布一系列经济数据都优于预期，若对照世界其他国家经济乏善可陈的表现，尤其显得相对强势。

法国兴业银行（Société Générale）策略师朱克斯和奥伯在31日发表的研究报告中写道：「市场对2024年国内生产毛额（GDP）预估成长率的预期，在上一季起了变化，因而对过去一个月来汇市报酬率产生重大影响。 我们预料，这股趋势还会持续下去。」

这两位法兴策略师接着说：「美国是唯一上修成长预测的G-10经济体，有助于美元8月表现相对出色，强过其他G-10货币。」 所谓G-10是外汇交易员用语，指的是世界交易最热络、流动性也最高的十种货币。

问题是，美国GDP成长率频频上修，是否过度乐观？

美元大势所趋仍是走贬

美国经济能否继续展现出奇的韧性，唯有时间能解答。 华尔街就有一位技术分析师认为，美元8月挺升没什么了不起，随着美债收益率拉回，美元升势已减弱。

Renaissance Macro董事长暨技术研究主管德葛拉夫（Jeff deGraaf）在31日发布的研究报告中写道：「殖利率拉回，已略挫美元锐气，使美元上测阻力关卡失败。」

美元8月之所以劲升，是因为强劲的经济数据推升美债收益率，反映投资人对联准会（Fed）把利率升得更高、维持在高档更久的预期增强了。 10年期美债收益率在8月间一度升破4.3%，攀抵16年来高峰，汇率对短期利率变动特别敏感。 2年期美债收益率上周更跃上5%，后来才回落。

德葛拉夫预言，美元大方向仍是往下走。 他写道：「尽管最新一波涨势没把美元推入『超买』水平，从外汇交易员的风险/回报角度看来，美元似乎将回软。」