由于对能源需求的担忧和 OPEC+ 产量的增加，原油价格暴跌

04/04/25 11:05 | 来源：条形图 | 已有(0)点评| |

5 月 WTI 原油（CLK25）周四收盘下跌 -4.76 （-6.64%），5 月 RBOB 汽油（RBK25）收盘下跌 -0.1667 （-7.15%）。

原油和汽油价格周四跌至 3 周低点，原因是担心特朗普总统比预期更严厉的对等关税将引发一场贸易战，使全球经济和能源需求脱轨。由于周四标准普尔 500 指数抛售至 6-1/2 个月低点，削弱了对经济前景和能源需求的信心，原油价格也下跌。在欧佩克+表示将以比之前宣布的速度更快的速度增加原油产量后，原油价格周四加速下跌。尽管美元指数（DXY00）跌至 6 个月低点，但原油价格周四暴跌。

周四的美国经济消息大多弱于预期，不利于能源需求和原油价格。每周续请失业金人数增加 +56,000 人，达到 190.3 万人的 3-1/3 年高点，高于预期的 187 万人，表明失业人员重新进入劳动力市场变得更加困难。此外，3 月 ISM 服务业指数下跌 -2.7 至 9 个月低点 50.8，弱于预期的 52.9。相反，每周初请失业金人数意外下降 -6,000 至 7 周低点 219,000，表明劳动力市场强于预期的增加至 225,000。

周四，当欧佩克+表示将在 5 月份将原油产量提高 411,000 桶/日，远高于本月增加的 +138,000 桶原油产量时，原油价格被下调。欧佩克+正在提高产量以扭转长达 2 年的减产，这将逐步恢复 220 万桶/日的总产量。OPEC+ 此前计划在 2025 年 1 月至 2025 年底期间恢复生产，但现在减产要到 2026 年 9 月才能完全恢复。欧佩克 3 月原油产量增加 +80,000 桶/日，至 2743 万桶/日的 13 个月高点。

原油价格从周一开始受到支撑，当时特朗普总统表示，他对俄罗斯总统普京不同意与乌克兰停火“非常生气”，如果普京继续拒绝同意停火，他将考虑征收“二级关税”以限制俄罗斯原油出口。

全球油轮上持有的原油下跌对油价有利。Vortexa 周一报告称，截至 3 月 28 日当周，储存在已静止至少 7 天的油轮上的原油下降了 -5.5% w/w 至 5567 万桶。

3月20日，美国财政部外国资产控制办公室（Office of Foreign Assets Control）对一家中国炼油厂和19家与伊朗原油运输有关的实体和船只实施了制裁，原油价格受到支撑。特朗普总统最近致信伊朗最高领袖阿里·哈梅内伊（Ali Khamenei），称伊朗有两个月的最后期限达成新的核协议，此后美国正在对伊朗的原油出口施加压力。根据 Rystad Energy A/S 的数据，最大压力行动可能会从全球市场减少多达 150 万桶/天的伊朗原油出口，这是原油的利好因素。

中东紧张局势支撑了原油价格，这可能导致该地区的原油供应中断。以色列继续对加沙发动空袭，结束了与哈马斯近两个月的停火，以色列总理内塔尼亚胡誓言要“以越来越强的军事实力”采取行动，释放人质并解除哈马斯的武装。此外，美国正在对也门的胡塞叛军发动打击，国防部长赫格塞斯表示，在该组织停止攻击红海船只之前，打击将是“无情的”。

彭博社分析公司 Vortexa 汇编的数据显示，俄罗斯 3 月份石油产品出口升至 345 万桶/天的 5 个月高点，此后俄罗斯石油出口增加对原油价格不利。

作为原油价格的支撑因素，美国于 1 月 10 日对俄罗斯石油行业实施新制裁，这可能会抑制全球石油供应。根据彭博社的数据，这些措施针对的是 Gazprom Neft 和 Surgutneftgas，它们在 2024 年前 10 个月每天出口约 970,000 桶俄罗斯原油，约占其油轮流量的 30%。美国还针对与数百件油轮货物有关的保险公司和贸易商。彭博社的每周船舶跟踪数据显示，在截至 3 月 30 日的一周内，俄罗斯原油出口量增加了 +40,000 桶/日，至 307 万桶/日。

中国的原油需求减弱，是油价的利空因素。根据中国海关数据，中国 2024 年原油进口量同比下降 -1.9% 至 553 MMT。中国是世界上最大的原油进口国。

周三的 EIA 报告显示，（1）截至 3 月 28 日，美国原油库存比 5 年季节性平均水平低 -4.6%，（2）汽油库存比 5 年季节性平均水平高 +2.0%，以及（3）馏分油库存比 5 年季节性平均水平低 -6.0%。截至 3 月 28 日当周，美国原油产量环比持平，为 1,358 万桶/日，略低于 12 月 6 日当周创纪录的 1,363.1 万桶/日。