哈维尔·米雷希望阿根廷将比索兑换成美元。这可能意味着什么

一位挥舞着电锯、自称“无政府资本主义者”的人现在距离彻底改革阿根廷陷入困境的经济又近了一步——抛弃该国的比索货币，采用美元作为法定货币。

极右翼自由主义总统候选人哈维尔·米莱(Javier Milei )将阿根廷“美元化”作为其竞选活动的标志性提案，并称赞这是解决该国恶性通货膨胀问题的良方。这是其他国家已经采取的一步，只是规模没有阿根廷那么大。

前金融分析师米雷在周日的第一轮选举中排名第二，落后于阿根廷现任左翼经济部长塞尔吉奥·马萨。两位候选人将于下个月进行决选投票。

他现在可能会试图通过缓和经济立场来获得中间派的支持。摩根大通分析师指出，他在周日的演讲中没有使用“美元化”一词。但市场将感到提心吊胆，因为他们认为这可能是一场激烈的竞争。

多年来，作为非正式的“蓝色美元”货币市场的一部分，阿根廷人更愿意用美元购买许多商品和服务，而不是使用本国正在崩溃的货币。

过去五年，随着央行印制更多比索以帮助挥霍无度的政府避免债务违约，比索兑美元汇率暴跌 858%。这反过来又推动了价格的疯狂上涨。

根据国家统计和人口普查局的数据，9 月份 年度通胀率达到 138% ，为 32 年来的最高水平。

但全面、正式的美元化将把经济推向全新的领域。分析人士认为，这也将是一项艰巨的任务。

什么是“美元化”？

为了实现经济美元化，阿根廷需要将其人民和企业持有的所有比索兑换成美元，并为其所有资产和合同赋予美元价值。

此举将有效解散阿根廷央行，将货币政策的控制权（即设定利率和印更多钞票的权力）移交给美联储。美联储将继续根据美国经济的需求而不是阿根廷的需求来设定借贷成本。

米莱认为，向华盛顿放弃自治权是向阿根廷决策者灌输纪律的必要步骤。这意味着阿根廷将无法再印钞。

查塔姆研究所拉丁美洲高级研究员克里斯托弗·萨巴蒂尼告诉美国有线电视新闻网：“这一直是阿根廷弥补财政短缺的问题：它让中央银行的复印机运转并开始印钞。”他补充说，美元化将“强加”财政纪律”有助于抑制通胀。

凯投宏观的经济学家在八月份的一份报告中写道，美元化国家萨尔瓦多、巴拿马和厄瓜多尔的通胀率“明显低于该地区其他国家”。

凯投宏观(Capital Economics)新兴市场经济学家金伯利·斯佩尔费希特(Kimberley Sperrfechter)认为，美元化的阿根廷对美国影响不大，因为美国在全球贸易中只是“相对较小的参与者”。

“（阿根廷）经济相对封闭，”她告诉美国有线电视新闻网。“它有资本管制，因此很难将资金带出（该国）。”

不是“银弹”

但分析人士表示，美元化并不是阿根廷陷入危机的经济的灵丹妙药。

“（这项政策）被视为解决阿根廷所有问题的灵丹妙药，但我认为这是不正确的，”斯佩尔费希特说。“财政政策仍将取决于政客的一时兴起，”她补充道。

凯投宏观指出，虽然美元化的经济可能会免受通胀飙升和货币急剧贬值的影响，但它会更容易受到“内部贬值”过程的影响。

由于阿根廷将不再控制其汇率，因此它将无法通过降低货币价值来吸收对其经济的冲击。相反，稳定经济并保持出口市场的竞争力需要削减国内工资和物价。

即使美元化能够抑制通货膨胀，也不能保证不违约。厄瓜多尔经济规模仅为阿根廷6220 亿美元的五分之一，自 2000 年采用美元以来已两次拖欠债务。

实用头痛

米莱的计划还有另一个重大障碍：阿根廷没有足够的美元来放弃比索。

根据凯投宏观的数据，阿根廷的外汇储备缺口达 75 亿美元，这意味着该国拥有的美元少于其欠海外债权人的美元。

“央行没有足够的美元。他们只是不在那里。它仍然欠着（国际货币基金组织）440亿美元的债务，但它没有足够的硬通货来偿还，”萨巴蒂尼说。

政府可能会发现很难通过其他方式筹集美元。

萨巴蒂尼解释说，国际货币基金组织实际上禁止阿根廷在偿还债务时进入国际市场。他说，政府还需要说服国内外公民集体归还比索，并且要冷静地归还，以避免“投机浪潮”进一步损害当地货币的价值。

“人们需要用手推车携带现金才能兑换成美元，”萨巴蒂尼说。“（米莱）提出的想法的复杂性……在实际层面上很难想象。”