华许首秀联准会政策大转向 下一步可能升息非降息

联准会（Fed）官员周三释出下一步可能升息的动向，新任主席华许主持首场会议便出现重大转折，表明通膨前景急遽恶化。

Fed一致通过将基准利率目标区间维持在3.5%至3.75%。不过，官员每季公布的经济预测清楚反映政策风向转变：19名官员中有9人预料年底前至少升息一次，3月还没有人认为未来会升息；预料降息的则只剩1人，远低于3月的12人。

近几周来，投资人原已预期Fed会维持利率更久，但这次官员态度更为强硬，也显示决策官员正从谨慎观望，逐步转向准备升息。芝商所（CME）FedWatch工具显示，利率期货交易推算下个月升息的几率约有1/3。

更戏剧性的是，最后竟由华许出面确认这项转向。美国总统川普提名他时，曾矢言只选择承诺降息的人选；但华许首次主持会议，却揭示决策官员正逐步远离降息，转向升息。

华许在首次以主席身分举行的记者会上说：「物价长期居高不下，已成为美国民众的负担，但最近的情况未必会成为未来的先例。」华许说，官员「立场明确且一致。委员会将恢复物价稳定」。

华许说：「我们有能力，也有决心实现物价稳定目标。这正是我们要做的事。」

Fed会后声明中也强调，通膨仍然偏高，并承诺恢复物价稳定。

这次声明大幅精简，只简要说明最近经济情势，未透露下一步政策方向。这次经济预测只收到19名与会者中的18份。华许说，他决定不提交预测。

华许曾承诺改革央行沟通策略，这次声明大幅精简，也预告他领导下的Fed作风有所转变。

华许也稍微淡化同僚提出的利率预测：「我没有听到太多人对这些预测抱持强烈信心。」他指出，许多官员都说，经济前景仍有极大变量。

当问到这次会议在利率上的辩论时，华许坦承，「自家人好好争辩了一番」。

华许上任时承诺推动「体制改革」，他宣布成立五个项目小组，重新检讨央行的内核职能，包括沟通方式、资产负债表，以及用来理解通膨的政策架构。多数小组预料会在今年底前提出报告。

这项检讨也显示，华许的改革企图相当广泛。他说：「改变并不容易，也充满风险。」

官员仍以「稳健」形容经济成长，也说生产力成长和资本投资均表现强劲。

曾任Fed顾问、现在耶鲁管理学院任教的英格利希（William English）说：「利率大概会在目前水准维持一段时间。如今世界局势比平常更不确定，但认为下一步很可能是升息，也算合理。」

Payden & Rygel首席经济学家克里夫兰（Jeffrey Cleveland）则怀疑Fed最终会升息。他认为下一步仍会是降息，只是不会很快，也同意利率应在目前水准维持更久。