华尔街怎么看Fed决策?给市场捅一刀、跟魔鬼做交易

www.witata.com | 11/03/2022 12:36 | 来源: 世界信息网 | 已有(0)点评| |


尽管华尔街早已预期联准会(Fed2日再次升息3码,但市场充满了戏剧性发展,先劲扬再翻黑急跌。交易人士起初从央行声明中看到了立场转鸽的希望,但随后又因主席鲍尔的鹰派表态抛售持股,导致股市大跌。

美股起初上涨,美国公债格下跌,因为Fed声明显示「在决定未来提高(利率)目标区间的速度时,委员会将考虑货币政策的累积紧缩程度,货币政策影响经济活动与通膨的时间滞后因素,以及经济与金融动向」,显示决策官员会关注可能导致经济陷入衰退的过度紧缩风险。

然而,随着鲍尔在决策会议后的记者会表明升息「还有一些路要走」,而且终端利率最终达到的水准可能高于先前的预期,美股转为下挫。

Federated Hermes高级投资组合经理Steve Chiavarone表示:「这是跟魔鬼做交易」,「升息幅度可能会缩减,但终端利率可能会更高,这代表着更多次小规模的升息。这可不是鸽派做法。」

以下是一些分析师对Fed最新决策与鲍尔谈话的最新法:

Oppenheimer公司机构股票衍生品业务主管罗辛(Alon Rosin):

「鲍尔的的谈话没有任何与政策转向有关的消息,我认为这给市场捅了一把刀」。

RBC环球资产管理美国固定收益业务主管史奇巴(Andrzej Skiba):

「这还不是转向。这只承认了无法在每次会议上都再升息3码。」「下一步可能是50个基点(2码),但他们为了达到通膨目标实际进行的升息次数可能会比市场预期得要多。」

古根汉投资(Guggenheim Investments)投资长麦纳德(Scott Minerd):

「这是一种不鸽派、但看上去又非常明显的做法。市场希望有所反弹,因此他们会选择任何东西将其视为鸽派。」

Zacks投资管理公司客户投资组合经理贝瑞(Brian Mulberry):

「『转向』和减缓升息速度之间区别很大。幅度较小的升息仍然是升息,并不代表紧缩政策出现变化。市场最近一直误解这种措辞,试图对终端利率进行定价,并假设政策将很快发生变化,利率会走低,货币政策会更加宽松。主席鲍尔明说了利率需要高于此前的预期,声明中唯一的重大变化是达到最终终端利率需要多长时间。」

AllianceBernstein高级美国经济学家Eric Winograd

「声明说得很清楚,他们会放慢升息的步调。除了看数据和市场外,他们还会考虑自己已经采取措施的累计影响。」

「多数人预期要过912个月才能感受的升息的影响,12-18个月才能达到最大效果。从第一次升息到现在才刚过了8个月,所以慢下来是有道理的。」

Marketfield Asset Management首席执行官Michael Shaoul

「这显然为12月会议留了一些余地,让它不再受制于6月以来一直维持升息3码的步调。」

高盛资产管理的全球固定收益策略师Gurpreet Gill

「由于更加关注今年先前紧缩政策的滞后影响,我们预期12月的会议上将将放缓至升息2码。令人不安的高通膨和富有韧性的劳动力市场可能会导致升息持续到2023年,但幅度会较小。」

道明证券高级利率策略师Gennadiy Goldberg

「我不认为Fed希望市场对终端利率的定价下降,但确实想要发出升息步调放缓的信号,这两者在投资者心目中截然相反,让它成了几乎不可能完成的任务。」

Brown Brothers HarrimanCo.外汇策略全球主管Win Thin

「我认为『滞后』没有任何意义,但市场急需一根骨头,Fed抛出来的骨头。」

关键词: 美联储、货币、加息、通胀
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