俄罗斯现在面临历史性的债务违约:接下来会发生什么

www.witata.com | 06/27/2022 03:24 | 来源: CNBC | 已有(0)点评| |


直到周三,美国财政部已批准对俄罗斯央行实施制裁的关键豁免,允许其根据具体情况通过美国和国际银行处理以美元支付给债券持有人的款项。

这使俄罗斯能够满足其先前的债务支付期限,但迫使其动用其积累的外汇储备来支付债务。

然而,财政部的外国资产控制办公室允许豁免在周三早上到期。

俄罗斯近年来积累了大量外汇储备并有资金支付,因此可能会以它试图支付但被收紧的制裁制度阻止为由对任何违约声明提出异议。

莫斯科今年的偿债期限即将到来,第一个是在周五,届时有两种债券的 1 亿欧元(1.07 亿美元)利息到期,其中一种需要美元、欧元、英镑或瑞士法郎支付,而其他可以用卢布服务。
路透社和华尔街日报周五报道称,俄罗斯财政部已经转移资金以支付这些款项,但另外 4 亿美元的利息将于 6 月底到期。

如果拖欠付款,俄罗斯将面临 30 天的宽限期,然后可能会被宣布违约。

自 1917 年布尔什维克革命以来,俄罗斯没有出现外币债务违约。

“未知领域”

OFAC 决定不延长豁免的核心问题是俄罗斯是否会认为自己违约。

全球律师事务所 Reed Smith 金融行业集团的合伙人亚当·索洛夫斯基周五告诉 CNBC,莫斯科可能会辩称它没有违约,因为尽管有可用资金,但无法付款。

专门代表受托人在主权债券违约和重组。

“在情况解决后,他们可能会考虑长期诉讼的情况,因为他们试图确定是否确实存在违约。”

Solowsky 强调,俄罗斯的情况与主权违约的通常过程不同,在该过程中,当一个国家接近违约时,它会重组其与国际投资者的债券。

“目前这对俄罗斯来说是不可行的,因为基本上在制裁下,没有人可以与他们做任何生意,所以我们看到的正常情况并不是我们在这种情况下所期望的,”索洛夫斯基说。

他补充说,这将影响俄罗斯进入全球市场的机会,并可能推动在国内和海外的资产扣押。

“我们正在进入一些未知领域。这是一个主要的世界经济体。我认为我们将在未来几天看到多年的后果,”索洛夫斯基说。

默认“未来几年”

BlueBay Asset Management 的高级新兴市场主权策略师 Timothy Ash 在周二的一封电子邮件中表示,莫斯科违约只是时间问题。

“OFAC 的正确举措是,只要普京继续担任总统和/或离开乌克兰,这一举措将使俄罗斯在未来几年内一直处于违约状态。只有在 OFAC 允许的情况下,俄罗斯才能摆脱违约。因此,OFAC 保留了杠杆作用,”Ash 说。

“这对普京来说将是一种耻辱,他在俄罗斯最后一次处于巴黎俱乐部违约的边缘时与[德国前总理]施罗德做了一件大事,俄罗斯等大国偿还了债务。由于入侵乌克兰,俄罗斯再也无法偿还债务。”

阿什预测,鉴于违约,俄罗斯将失去大部分市场准入,甚至是中国,因为莫斯科唯一的融资将以“过高”的利率提供。

“这意味着没有资本,没有投资,也没有增长。降低生活水平、资本和人才流失。由于普京,俄罗斯人将在很长一段时间内变得更穷。”

阿什表示,这将进一步使俄罗斯与全球经济隔绝,并将其超级大国地位降低到与朝鲜相似的水平。

'燃烧着的桥'

经济学人智库全球预测主管 Agathe Demarais 周五对 CNBC 表示,由于俄罗斯的主权债务很低,并且在入侵前一直在下降,因此进入 EIU 认为不可避免的违约可能不会对俄罗斯构成大问题。

“对我来说,这确实是一个信号,表明俄罗斯是否认为与西方和金融投资者的所有桥梁都已被烧毁。通常,如果你是一个主权国家,你会尽最大努力避免违约,”Demarais 说。

“我们目前看到的所有举措——至少对我而言——表明俄罗斯并不真正担心违约,我认为这是因为俄罗斯真的预计违约情况不会有任何改善。很快就会成为与西方国家关系的前沿。”

她补充说,美国和西方盟国对俄罗斯的惩罚性制裁可能会“无限期地”维持下去,因为克里姆林宫错误地将入侵描述为“去纳粹化”的努力,这意味着它不能轻易掉头。

经济学人智库预计全年将爆发一场热战,此后将出现旷日持久的冲突,因为俄罗斯和西方试图重新配置供应链以适应新的制裁制度,而不是寻求结束它的方法。

俄罗斯仍在从能源出口中吸引大量现金,并试图迫使欧洲进口商以卢布支付石油和天然气费用,以规避制裁。

德马赖斯补充说:“这真正表明普京的这种烧毁桥梁战略认为他再也没有什么可失去的了。”

关键词: 波兰、边界、总统、立陶宛
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